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SÃO PAULO – Com o objetivo de avaliar o desempenho do regime de metas para a inflação e delinear um cenário prospectivo sobre o comportamento dos preços, o Banco Central do Brasil divulgou, nesta quarta-feira, o Relatório de Inflação, que trouxe as perspectivas da instituição para o quadro macroeconômico em 2004.
BC projeta crescimento do PIB de 3,5% em 2004
De acordo com o documento divulgado, os resultados apresentados pela economia nesse início de ano, mostram que a economia vem se recuperando em relação à 2003, com destaque para o desempenho da balança comercial. Deste modo, analisando-se a trajetória para a taxa de câmbio e para a taxa Selic considerada pelo mercado, o crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) deverá ser de 3,7% em 2004.
Esta maior projeção, se comparada ao cenário de referência, reflete o impacto da redução da taxa de juros sobre a atividade econômica. Vale destacar que no cenário de referência, que considera tão somente as projeções contidas no relatório de inflação do BC, a perspectiva para o crescimento do PIB em 2004 foi mantida em 3,5%, assim como no relatório referente ao trimestre anterior e divulgado em janeiro.
Além disso, a continuidade do processo de redução do custo dos empréstimos, aliadas às medidas de estímulo ao crédito, reforça as expectativas de recuperação da atividade produtiva. Do mesmo modo, o desempenho positivo das exportações, aliado ao superávit das transações correntes e os empréstimos junto ao FMI (Fundo Monetário Internacional), atuam conjuntamente para diminuir as crises de liquidez e permitir a retomada do crescimento econômico.
Projeção do BC para inflação abaixo da meta
Com a perspectiva de recuperação econômica, os índices de preços deverão continuar a registrar taxas de variação relativamente baixas, já que a capacidade produtiva do país apresenta folga, o que possibilitará um aumento inicial de produção, independente de investimentos. Aliado a isso, os núcleos de inflação têm se mostrado relativamente estáveis, ficando de acordo com as metas estabelecidas para 2004.
Deste modo, a projeção de inflação associada ao cenário de referência é de 5,2% para 2004 e de 4,2% para 2005, valores estes abaixo das respectivas metas estabelecidas. Já o cenário de mercado, por embutir queda na taxa de juros e depreciação cambial ao longo do período de projeção, prevê inflações mais elevadas do que o cenário de referência, de 6,2% para 2004 e 5,4% para 2005, ambas superiores às metas.
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Relatório de Inflação do Banco Central
O Relatório de Inflação é publicado trimestralmente pelo Banco Central, com o objetivo de avaliar o desempenho do regime de metas de inflação do governo federal. Além desta avaliação, o relatório traça perspectivas acerca do comportamento dos preços para os próximos períodos, explicitando, também, os fundamentos que nortearam o Copom – Comitê de Política Monetária – na condução da política monetária.
São seis os tópicos contemplados pelo relatório do BC: o nível de atividade econômica; os preços; as políticas fiscal, monetária e creditícia, a economia internacional; o setor externo e as perspectivas para inflação. Este documento é bem analisado pelo mercado à medida que fornece indícios sobre o comportamento da autoridade monetária nos próximos meses.
