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SÃO PAULO – Após novas medidas do Ministério da Fazenda no sentido de conter a apreciação do real, as projeções do Barclays Capital apontam para uma elevação na curva de yield (retorno) das NTN-F (Notas do Tesouro Nacional – série F) e dos títulos Global, com os investidores temerosos quanto a novas medidas.
Cabe lembrar que na última segunda-feira (18), o ministro da Fazenda, Guido Mantega, anunciou uma nova elevação da alíquota do IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) para investimento estrangeiro em renda fixa e aplicações como fundos multimercado e fundos de ações, que passou de 4% para 6%.
Além disso, Mantega também anunciou a elevação de 0,38% para 6% do IOF cobrado sobre a margem de garantia dos investimentos estrangeiros em todas as operações no mercado futuro.
Impactos
“Acreditamos que as medidas devam influenciar o câmbio e o mercado de renda fixa negativamente nos próximos dias”, comentam a equipe de análise do Barclays. “O governo está sinalizando que fará de tudo para prevenir uma apreciação do real”.
NTN-F e Global
Os analistas esperam que o mercado desta vez precifique um prêmio de risco adicional face aos receios de ainda mais avanços no IOF – “ou outras medidas” – no futuro. “Enquanto os investidores estrangeiros que já possuem NTN-F (representam quase 32% do montante em dívida) devam manter as suas posições, ao nosso ver, o apetite marginal para a aquisição de novos deve ser decrescente”, preveem.
Além disso, a equipe do Barclays também vislumbra um rali nos yields dos títulos Global denominados em real. “Elevações adicionais desses títulos em relação aos NTN-F provavelmente se seguirá nos próximos dias”, comentam os analistas.
