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SÃO PAULO – O Credit Suisse rebaixou sua recomendação aos papéis da Lojas Renner (LREN3) de outperform (acima do desempenho do setor) para under perform (abaixo do desempenho do setor), com preço-alvo de R$ 39 cada.
De acordo com o banco, “os preços das ações estão adequados ao potencial de crescimento da companhia, levando-se em conta o atual cenário macroeconômico para o Brasil”. Contudo, para os analistas, os ativos têm performado acima do Ibovespa nos últimos meses, o que reduziu o upside dos papéis em relação ao target do banco.
Outro ponto negativo destacado pelo Credit Suisse são os resultados que a Lojas Renner irá apresentar ao final dos próximos dois trimestres. Segundo o banco, eles deverão mostrar altas na comparação com o quarto trimestre de 2008 e o primeiro de 2009, mas apenas porque nestes períodos as companhias atravessavam o pior da crise.
Risco de competitividade
“Além disso, nós acreditamos que a Renner está começando a encarar um risco crescente de um ambiente altamente competitivo, o que pode ser traduzido em maior risco de rebaixamento de nossas estimativas de 2011 em diante”, alertou o Credit Suisse.
Por fim, os analistas ressaltaram que esse ambiente altamente competitivo ainda pode levar de um a dois anos para se materializar. Contudo, ele forçará a Renner a revisar seu conceito e estratégia, “o que consequentemente afetará o ROIC (retorno sobre investimento) da companhia por algum tempo”.
O Credit Suisse espera que a Lojas Renner atinja R$ 1 bilhão em receita líquida ao final deste ano, com Ebtida (geração operacional de caixa) de R$ 169,8 milhões e lucro líquido de R$ 77,7 milhões. No próximo ano estes montantes devem ser de R$ 1,4 bilhão, R$ 242,7 milhões e R$ 120,4 milhões, respectivamente, segundo os analistas.
