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SÃO PAULO – Mantendo a tendência apresentada em meses anteriores, o Tesouro Nacional continuou reduzindo sua exposição à variação cambial no mês de fevereiro, optando por ampliar a parcela da dívida pública pré-fixada, conforme constatação da Nota do Mercado Aberto, divulgada pelo Banco Central nesta quarta-feira.
De acordo com os números do BC, a dívida pública mobiliária federal interna (DPMFi) registrou um crescimento de 0,92% em fevereiro, tomando-se como base de comparação o mês de janeiro, atingindo, assim, um total de R$ 743,15 bilhões. Tal aumento é devido ao pagamento de juros dos papéis da dívida interna, além do aumento na cotação do dólar no mês passado, já que parte da dívida interna está atrelada à moeda norte-americana.
Aumenta participação de pré-fixados na DPMFi
Neste sentido, de acordo com os dados do BC, a participação dos títulos pré-fixados na DPMFi registrou elevação no período considerado, passando de 12,57% em janeiro para 13,59% em fevereiro. Para se ter uma idéia, em março do ano passado a participação dos pré-fixados na dívida pública era de apenas 2,41%, conforme mostram os dados do BC.
O aumento da parcela dos títulos públicos pré-fixados sobre o total da DPMFi revela a continuidade da estratégia de diminuir sua exposição em papéis atrelados ao câmbio e outros indexadores, além da maior confiança do mercado.
BC prioriza redução da exposição cambial
Outro destaque nos dados divulgados pelo BC refere-se à clara continuidade da estratégia de redução da exposição cambial do setor público. Isto torna-se evidente ao analisarmos a queda da participação dos títulos atrelados à variação cambial na composição da DPMFi. Neste sentido, a participação destes títulos passou de 21,03% em janeiro para 19,02% em dezembro.
Estes dados vieram em linha com a estratégia anunciada recentemente pelo Banco Central, que pretende melhorar o perfil da dívida pública, reduzindo a exposição do governo às fortes oscilações do dólar.
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Somente para termos de comparação, vale destacar que no final de 2002 os títulos atrelados ao câmbio tinham uma participação de 37% no total da DPMFi, segundo os números do Banco Central. De forma contrária, cabe mencionar que a parcela dos títulos atrelados à Selic vem aumentado ligeiramente, alcançando 51,83% em fevereiro frente aos 51,05% de janeiro.
Prazo médio das emissões recua em fevereiro
Com relação ao prazo médio das emissões de títulos públicos, este ficou em 24,12 meses, em decorrência da elevada participação relativa de títulos pré-fixados, de prazos mais curtos, nas emissões do mês. Apesar disso, o prazo médio de emissões diminuiu de 26,60 meses em janeiro para 24,12 meses em fevereiro.
Para se ter uma idéia, o prazo médio de emissão das LTNs (Letras do Tesouro Nacional), que são títulos pré-fixados, passou de 13,66 meses em janeiro para 12,64 meses em fevereiro, ao passo que o prazo médio das LFTs (Letras Financeiras do Tesouro), títulos atrelados à Selic, ampliou-se de 58,60 meses para 61,87 meses no mesmo período. Na mesma direção, o prazo médio das NTN-B/NTB-C passou de 47,61 meses em janeiro para 65,41 meses em fevereiro.
