Publicidade
SÃO PAULO – O comunicado que anunciou, na noite desta quarta-feira (31), corte de 100 pontos-base na taxa básica de juros do Banco Central confirmou as expectativas do mercado, mas praticamente fechou as portas para a manutenção do atual ritmo de redução da Selic, agora fixada em 10,25% ao ano. Em meio às incertezas vindas do campo da política, as expectativas são de que o Banco Central adote postura mais cautelosa na medida em que os juros nominais caminham para o patamar de um dígito.
Na avaliação de Paulo Gomes, economista-chefe da Azimuth Brasil Wealth Management, o Banco Central já avisou o mercado que não pretende cortar 100 pontos-base na próxima reunião do Copom, marcada para julho deste ano. Em seu cenário-base, o próximo movimento da autoridade monetária será por uma redução de 75 pontos nos juros. “Embora fale que a inflação continue favorável, o BC chama atenção para possíveis impactos do aumento de incerteza sobre a trajetória prospectiva da inflação. Talvez isso justifique uma postura de redução mais moderada”, destacou.
O penúltimo parágrafo do comunicado do BC salientou: “Em função do cenário básico e do atual balanço de riscos, o Copom entende que uma redução moderada do ritmo de flexibilização monetária em relação ao ritmo adotado hoje deve se mostrar adequada em sua próxima reunião. Naturalmente, o ritmo de flexibilização continuará dependendo da evolução da atividade econômica, do balanço de riscos, de possíveis reavaliações da estimativa da extensão do ciclo e das projeções e expectativas de inflação”.
Segundo o especialista, a incerteza associada ao processo de aprovação da agenda de reformas no Congresso faz com que a equipe de Ilan Goldfajn apresente visão moderada e reforce as condicionantes para que se possa seguir com uma política de afrouxamento monetário, em vista a uma aproximação da taxa neutra no futuro. “Conforme se aproxima de um dígito [de taxa básica de juros], o Banco Central limita seu espaço de atuação” e passa a depender mais da pauta parlamentar, disse Gomes. As incertezas quanto à reforma da Previdência são o principal fator de risco no momento.
Se a conjuntura doméstica tem inspirado cautela, o cenário externo parece mais benigno para os diretores do Banco Central, em comparação com avaliações prévias apresentadas em comunicados anteriores. Apesar disso, o economista chama atenção para os possíveis efeitos da alta do dólar sobre os preços, apesar do mercado ainda desaquecido.
Em meio ao cenário incerto e a distância da próxima reunião do Copom, Paulo Gomes não descarta a possibilidade de o Banco Central decidir um ritmo ainda mais lento ao ciclo de cortes nos juros, com uma redução de 50 pontos-base na Selic. “É muito cedo para precisar”, concluiu.
