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SÃO PAULO – O Itaú BBA decidiu alterar sua carteira recomendada para clientes institucionais, após a decisão supreendente do Copom (Comitê de Política Monetária) de cortar a taxa básica de juros (Selic) em 0,50 p.p., para 12% ao ano.
“…juros menores, combinados à avaliação ainda atraente e uma inflação apenas ligeiramente mais alta em 2012, provavelmente se traduzirão num ambiente muito benigno para as ações brasileiras, ainda que o risco de inflação continue presente”, afirma a equipe de análise, por meio de relatório.
Desta forma, o banco está reavaliando sua carteira e fazendo os ajustes necessários para que se torne menos defensiva e com maior beta, para acomodar o novo cenário e a relativa atratividade das ações brasileiras (fundamentos macroeconômicos, preço das ações e crescimento). O novo cenário macroeconômico do Itaú BBA prevê a Selic em 10% no fim do ano que vem, e impacto marginal na inflação de 2012.
Novidades do portfólio
De acordo com relatório, na última rotação da carteira, o time de análise manteve sua visão defensiva e de proteção contra o avanço da inflação, enquanto deixou algumas aplicações nas quais tem forte convicção, como PDG Realty (PDGR3).
Agora, a instituição está saindo de empresas de Telecomunicação – Telesp (TLPP4), Serviços Básicos – Light (LIGT3), e Petróleo – Ultrapar (UGPA4); realizando lucro com as Industriais – CCR (CCRO3); e acrescentando as ações de Magazine Luiza (MGLU3), Lojas Renner (LREN3) e Iochpe-Maxion (MYPK3), que são voltadas para o mercado doméstico e o consumidor.
Magazine Luiza: a instituição acredita que a Magazine Luiza – altamente exposta ao ciclo econômico e que foi penalizada pela onda recente de venda de ações – se beneficia do forte impulso do consumo doméstico, que deve continuar sustentado pelos níveis de emprego, confiança do consumidor e alta real de salários.
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Lojas Renner: para a equipe de análise, o ambiente de juro baixo e a economia doméstica forte devem impactar positivamente nos papéis da empresa, que é voltada ao consumidor e alavancada por crédito. Conforme o banco, a aquisição da Camicado é um motor adicional para sustentar o crescimento no longo prazo.
Iochpe – Maxion: o Itaú BBA indica que, com fundamentos sólidos, a empresa sofreu durante o período de aversão a risco. De acordo com o documento, mesmo considerando um cenário já conservador para caminhões e o mercado ferroviário em 2012, a ação da companhia é negociada numa avaliação atraente de 5,1 x EV/ EBITDA 2012 e 8,2 x P/L 2012 e oferecendo retorno do fluxo de caixa livre para o acionista de 7,5%.
Confira a carteira:
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