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SÃO PAULO – Muito se fala sobre as relações comerciais e financeiras do Brasil com o exterior e sobre os fluxos de recursos provenientes destas operações. Porém, para entender melhor a situação do país em relação ao resto do mundo, é importante saber onde encontrar e como avaliar estas informações.
O Brasil, seguindo as normas ditadas pelo FMI, registra todas as transações econômicas entre residente e não-residentes no balanço de pagamentos, cuja compreensão da estrutura traz um maior entendimento de seu significado econômico.
Entendo a estrutura do BP
O balanço de pagamentos é estruturado em dois grandes grupos de contas: transações correntes, que representa o lado real da economia, e conta de capitais, que capta a influência dos eventos financeiros.
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O primeiro grupo é compostos por três subcategorias: a balança comercial, que registra as exportações e importações de bens e, ao seu lado, ficam a balança de serviços e rendas e a conta de transferências unilaterais correntes.
O segundo grande grupo, a conta capital e financeira, é a alínea que agrega os investimentos diretos e em carteira feitos por estrangeiros no país ou por brasileiros no exterior, além das operações com derivativos e outros investimentos.
Reservas internacionais: o resultado do BP
A soma dos resultados destas duas grandes contas constitui o resultado global do balanço de pagamentos que, por definição, é igual às variações das reservas internacionais do país, detidas pelo Banco Central, no conceito de liquidez internacional.
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Do saldo final também são deduzidos ajustes e alterações referentes a variações nas cotações das moedas estrangeiras e do ouro em relação ao dólar norte-americano, assim como os eventuais ganhos e perdas relativos a flutuações nos preços dos títulos.
O equilíbrio do BP
Entendida a estrutura do BP, fica mais fácil fazer uma análise a respeito dos seus resultados. Dizemos que o balanço de pagamentos está equilibrado quando seu saldo é igual à zero, ou seja, o saldo da conta capital e financeira é igual ao saldo de transações correntes.
Para entender este conceito mais claramente, podemos pensar que, quando um país registra um déficit na sua conta de capitais, ele está perdendo divisas para o exterior e que, conseqüente, para que o BP permaneça equilibrado, o lado real (conta corrente), terá que apresentar um superávit igual ao déficit registrada na outra conta.
No Brasil, o resultado do BP é positivo
No caso do Brasil, atualmente, os dois grupos de contas apresentam resultados positivos, com destaque para a balança comercial, que compensa o saldo negativo da conta de serviços e rendas, historicamente deficitária.
Desta forma, a variação nas reservas internacionais brasileiras apresenta um resultado diferente de zero, o que significa que as reservas estão aumentando, tornando o resultado global do Balanço de Pagamentos positivo.
Uma análise destes números em proporção do PIB (Produto Interno Bruto) é interessante para mostrar a dimensão de seus valores em relação à economia do país.