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SÃO PAULO – Com resultados mal recebidos por analistas, as ações ordinárias da B2W (BTOW3) fecharam a semana com forte desvalorização de 9,01%, cotadas a R$ 33,21 cada. O movimento dos papéis contrariou a alta de 0,86% do Ibovespa na semana.
Com a baixa, os papéis da B2W acumulam perda de 30,34% desde o início do ano, a segunda maior entre os papéis listados no Índice Bovespa (atrás apenas de BRTO4).
O balanço financeiro divulgado pela empresa na véspera repercutiu no pregão desta sexta-feira (14), e foi crucial para colocar a companhia no topo do ranking de perdas semanais do benchmark. Apenas nesta sessão, os papéis caíram 7,10%.
Na visão de Juliana Campos, analista da Ativa Corretora, o desempenho postado pela companhia no primeiro trimestre desse ano surpreende desfavoravelmente sobretudo pela queda nas margens – a margem bruta apresentou uma redução de 4,0 pontos percentuais na base de comparação anual.
“Acreditávamos que a companhia não apresentaria queda de margens neste trimestre, privilegiando rentabilidade em detrimento do avanço das vendas”, afirma Campos. Para Rafael Cintra, analista da Link Investimentos, tal recuo deve-se a “uma precificação mais agressiva dos produtos e ao regime de substituição tarifária”.
Lucro também decepcionou
Não foram apenas as margens registradas pela B2W que decepcionaram os analistas. O lucro líquido somado pela companhia, de apenas R$ 4,2 milhões, também veio abaixo do esperado e do conquistado no mesmo período de 2009, de R$ 8 milhões. “Essa queda reflete a menor margem bruta e o aumento das despesas financeiras”, diz Cintra.
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A visão de Juliana é similar. “As despesas financeiras e as outras despesas operacionais continuam sacrificando o lucro líquido da companhia”, afirma a analista da Ativa Corretora – as despesas financeiras da B2W no primeiro trimestre desse ano somaram R$ 61,9 milhões contra R$ 59,4 milhões nos três primeiros meses de 2009.
Para Juliana, a pressão no curto prazo às ações era de se esperar. No entanto, a analista da Ativa mantém sua recomendação de compra aos papéis. Cintra, da Link, também reforça seu rating outperform – desempenho acima da média do mercado – às ações.
Outras quedas
Nesta semana, também tiveram uma performance negativa os papéis Braskem PNA (BRKM5, R$ 11,40, -6,40%), LLX LOG ON (LLXL3, R$ 7,10, -5,59%), Cyrela Realty ON (CYRE3, R$ 19,10, -4,45%), Copel PNB (CPLE6, R$ 34,10, -3,94%) e Bradespar PN (BRAP4, R$ 35,15, -3,65%).
