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SÃO PAULO – A prévia operacional da Hering (HGTX3) relativa ao terceiro trimestre de 2010 agradou os analistas, apontando um desempenho superior ao esperado. No período, a receita bruta da companhia mostrou crescimento de 36,5% em relação ao apurado no mesmo período do ano anterior.
Assim, a expectativa para os resultados da companhia, esperados para a noite desta quinta-feira (28), também é bastante positiva. A equipe de análise da Itaú Securities, por exemplo, espera um terceiro trimestre positivo para grande parte das indústrias da América Latina, e coloca a Hering na lista de “empresas a se prestar atenção”.
Os analistas da Fator Corretora, Renato Prado e Ronaldo Kasinsky, também têm perspectivas otimistas para o setor varejista. Em relatório, eles lembram que a Pesquisa Mensal de Comércio do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) mostrou um crescimento no volume de vendas de 11,1% e 10,4% em julho e agosto de 2010.
“Os resultados referentes aos terceiro trimestre deverão novamente evidenciar o poder de consumo do mercado interno”, escrevem os analistas em relatório – sem deixar de ressaltar, contudo, que a forte base de comparação a partir do segundo trimestre de 2009 resultará em desaceleração do crescimento.
Receita Líquida
A projeção da Fator é que a receita líquida venha 40,3% superior ao terceiro trimestre do ano passado e a margem Ebitda (relação percentual entre a geração operacional de caixa e a receita líquida) tenha atingido 27,7% no período, 5,8p.p superior ao mesmo período de 2009.
Já para a Itaú Securities, a margem Ebitda no comparativo com o mesmo período do ano anterior deve ter avançado de 21,9% para 24,9%. A projeção para a receita líquida é de crescimento de 36,3% na base anual.
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Embora avalie positivamente os números atuais, a Itaú não acreditam que este forte ritmo irá manter-se no quarto trimestre. “Uma grande expansão das margens brutas não é mais o caso, já que os números do terceiro trimestre de 2009 já se beneficiaram de incentivos fiscais”.
Recomendações
Ambas as corretoras têm recomendações otimistas para os papéis de empresa – “outperform”, no caso da Itaú, e “atraente”, no caso da Fator.
Diante das perspectivas positivas, os analistas da Itaú calcularam o preço justo das ações em R$ 85,90 para 2011, o que representa um upside de 3,7% em relação ao preço de fechamento da ação nesta quinta-feira (28). Já a equipe da Fator Corretora, estimou em relatório um preço-alvo de R$ 88,29 para junho de 2011, representando um upside de 6,6%.
