Avaliação rende elogios à atuação recente do Fed no mercado internacional

SÃO PAULO – Em poucos momentos na história, a capacidade dos Bancos Centrais em promover o equilíbrio macroeconômico foi testada de forma tão rigorosa quanto a observada nos últimos meses.

A deterioração das condições de liquidez no mercado internacional por conta dos problemas do crédito imobiliário de alto risco exigiu das autoridades monetárias constantes intervenções.

Sob a liderança do Fed, não faltaram injeções bilionárias de moeda na tentativa de convergir a taxa de juro interbancária à meta; e houve duas diminuições na taxa de redesconto dos EUA.

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Conferindo notoriedade ainda maior às atitudes recentes dos BCs, em 18 de setembro a equipe comandada por Ben Bernanke reduziu a Fed Funds Rate em 0,50 ponto percentual, para 4,75% a ano, contrariando as expectativas de um corte menor.

Aprovado!

Se o afrouxamento monetário vai efetivamente ser capaz de eliminar a crise do subprime é difícil saber. Mas os investidores demonstram aprovação às decisões do Fed.

Avaliação realizada pela InfoMoney junto a 2.172 usuários anotou uma média ponderada de 7,63 pontos à atuação do Banco Central norte-americano no atual contexto. Mais do que isso, 33% atribuíram nota máxima à era Bernanke.

Antecipação e uma dose de arrojo

Boa parte da satisfação dos investidores deriva da surpresa com o 18 de setembro. Embora algum afrouxamento monetário já fosse esperado, a expectativa majoritária era de uma redução de apenas 25 pontos-base no juro.

Como conseqüência da postura mais agressiva do Fed, os mercados apresentaram reação bastante favorável, sob a expectativa de que juros menores evitariam uma recessão nos EUA, além de alimentar um bom fluxo de recursos aos países emergentes.

Outro aspecto em prol da boa avaliação da autoridade monetária refere-se à sua antecipação a uma eventual piora das condições da economia norte-americana. Ao cortar o juro básico antes mesmo de dados indicarem os reais impactos da crise do subprime, o Fed deu mostras claras de sua efetiva propensão em agir para garantir maior resiliência à economia. Não havia como esperar.

Confira a avaliação