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SÃO PAULO – Apostando no aumento do consumo já em 2009, a Ativa Corretora elevou suas recomendações e preços-alvo para as ações de Lojas Americanas (LAME4) e B2W (BTOW3).
Os analistas da corretora decidiram aumentar de R$ 11,31 para R$ 15,48 o preço teórico de cada ativo da Lojas Americanas para dezembro de 2010, o que aponta para um potencial de valorização de 23% em relação ao fechamento da última sexta-feira (16).
No caso dos papéis da B2W, o time de research definiu um preço-alvo de R$ 62,14, enquanto o anterior era de R$ 41,05. Também ante o fechamento de sexta-feira, o novo preço teórico representa um potencial de valorização de 14%.
Ambos os papéis tiveram recomendação de “compra” pelos analistas da Ativa, principalmente pela crença na recuperação das vendas, estimulada pelo crescimento do consumo, que por sua vez reflete os ganhos reais de renda da população.
Lojas Americanas
Ao avaliar o desempenho da Lojas Americanas, a Ativa traça perspectivas mais otimistas para os próximos anos. “Após o freio na expansão em 2009, esperamos a retomada de seu ritmo original de abertura de lojas em 2010, com 50 unidades, o que representa um aumento de 11,6% da área de vendas sobre 2009”, comenta.
Para os analistas da corretora, com o modelo de negócios único da empresa e o elevado potencial para novas unidades no país, em 2010 e 2011 serão mais 60 lojas a cada ano.
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Eles explicam que a companhia possui algumas vantagens competitivas importantes frente a outras varejistas, como o tempo curto de maturação das lojas, flexibilidade no mix de produtos e a independência entre abertura de lojas e lançamento de novos shoppings.
B2W
Já no caso da B2W, a equipe da Ativa vê um cenário positivo para o comércio eletrônico no Brasil no curto prazo. Ela explica que a estabilização do emprego e a retomada de crédito ajudarão no crescimento das vendas de bens duráveis. Além disso, a equipe ainda espera que o IPI reduzido para linha branca seja mantido.
“Neste cenário, projetamos para a B2W um aumento de 18% nas vendas em 2009 em relação ao ano anterior. Para 2010, o crescimento econômico com crédito aquecido deve garantir o avanço das vendas online, com aumento de 18,3% sobre 2009 na receita da B2W”, explicam.
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Contudo, os analistas da corretora comentam que empresa deve praticar uma política de preços bastante agressiva nos próximos anos, o que deve levar à redução de sua margem bruta nos próximos anos.
Além disso, é esperada uma pressão maior de despesas no curto prazo devido aos gastos com marketing. Mesmo assim, os analistas acreditam que a companhia terá espaço para diluir suas despesas dado o potencial de ganhos de escala.
