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SÃO PAULO – O Brasil nunca esteve tão perto do chamado grau de investimento. E, segundo matéria da The Economist, os últimos indicadores de crédito brasileiros estão se aproximando dos números do México, o maior país da América Latina possuidor do investiment grade. Motivos para comemorar?
Nem todos. A maior proximidade dos dois países, em termos de índices de solvência, não ocorre somente por méritos domésticos, mas também por deterioração mexicana. Em outras palavras, o Brasil melhorou e o México sofreu leve piora, interpreta a revista.
Durante o mês de maio, ambas as agências internacionais de classificação de risco Standard & Poor’s e Fitch elevaram a nota soberana brasileira, que ficou a um degrau do grau de investimento, devido à avaliação que é menor o risco do País dar calote em suas dívidas.
Bom
De acordo com a The Economist, o principal aspecto de avanço no Brasil está nos índices externos, amparados em uma expressiva melhora na balança comercial. Em boa parte explicada pelo sucesso no comércio com a China e o ambiente propício de demanda de commodities em nível mundial.
Na segunda metade da década de 1990, o País apresentava déficit na casa de 3% do PIB (Produto Interno Bruto) em conta corrente e, desde 2003, tem superávit, o que diminui a vulnerabilidade brasileira diante de eventuais choques externos.
Nesse ponto, o México já ficou para trás. Dado que aquele país atualmente tem déficit na conta corrente, com ligeira redução em suas reservas, refletindo a queda nas receitas de petróleo. O PIB mexicano diminui o ritmo de crescimento nos últimos seis meses.
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Ruim
Se por um lado as contas externas estão em dia, por outro lado, internamente, quando o assunto é a área fiscal o cenário é diferente. Os índices de dívida pública seguem em níveis elevados, destaca a revista. Vale lembrar, no entanto, que a nova metodologia do PIB mostrou melhora neste quesito.
Mesmo assim, apesar de ter recuado nos últimos anos, em razão de um maior ritmo de aquecimento da economia e a revisão de cálculo do PIB, a razão dívida pública sobre o PIB ainda está em um patamar de 45%. Ante 22% obtidos no México, na mesma medição.
Investment grade?
Para a The Economist, no momento o Brasil permanece mais fraco que o México, mas a situação pode mudar no curto prazo. Se além de forte crescimento, o País apresentar maiores avanços no sentido de uma reforma fiscal, o investment grade poderá ser atingido em um futuro não muito distante.
