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SÃO PAULO – O Bank of America Merrill Lynch elevou o preço teórico para as ações da M. Dias Branco (MDIA3), em relatório desta terça-feira (26), após a empresa divulgar na véspera seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2010, reportando um lucro líquido de R$ 94,4 milhões.
Os analistas Fernando Ferreira e Isabella Simonato avaliam-na como uma empresa sólida no longo prazo, com forte geração de caixa e potencial de crescimento. Assim, elevaram o preço-objetivo para as ações de R$ 45 a R$ 48 (um upside para 2011 de 6,9%), após a incorporação de novas premissas macroeconômicas, que resultaram na redução da taxa de desconto.
Estratégia
Outro ponto levantado foi a estratégia de hedge operacional da empresa, que tem se mostrado eficaz para os analistas, pois reduziu a margem de volatilidade de exposição dos custos da commodity. Mesmo com a alta no preço do trigo, que subiu 45% no 3º trimestre, a M Dias Branco foi capaz de pôr melhores margens seqüencialmente, beneficiando-se de baixo custo com estoques, de diluição de custos com grandes volumes de vendas e da elevação dos preços das flores.
Resultado acima da expectativa
O resultado foi melhor do que o esperado pelo banco, com uma receita líquida e Ebitda de 5% à frente das estimativas. Contudo, os analistas ressalvam que, em decorrência dos estoques, um forte impacto da alta dos preços do trigo só começará a ser visto no 4º trimestre de 2010.
