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SÃO PAULO – A ata da última reunião do Federal Reserve, divulgada na tarde da quarta-feira (14), mostrou um Fed um pouco mais cauteloso – como o comunicado que acompanhou a última decisão do BC norte-americano já havia sugerido. De acordo com o documento divulgado nessa sessão, a economia norte-americana segue melhorando – mas em ritmo menor do que o previamente esperado.
Apesar do Fed afastar a possibilidade de um “double dip” da economia, a crise fiscal europeia aparece como ponto de preocupação. Segundo o comunicado, o Fomc (Federal Open Market Committee) concordou que seria prudente estudar quais os próximos passos apropriados caso a economia tivesse uma nova recaída – possibilidade essa que não alarmou os membros do comitê.
Segundo a avaliação da LCA consultores, a ata “trouxe um conteúdo um pouco mais apreensivo em relação à sua versão anterior”. A declaração é baseada nas diversas medidas anunciadas pelo banco central norte-americano em seu comunicado emitido ao mercado.
Dentre elas, os analistas da consultoria destacam a revisão – ainda que modesta – negativa para o crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) norte-americano no triênio 2010-2012. “O principal foco da preocupação é o potencial contágio da crise fiscal europeia, que, segundo a autoridade monetária, tornou as condições financeiras menos favoráveis”, argumentam.
A revisão negativa do PIB, segundo a LCA, está baseada no pressuposto de que a taxa de desemprego recuará em um nível “insuficiente para fazer a economia retornar ao pleno emprego” e de que a inflação se manterá em um patamar “inferior ao intervalo de conforto”, mantendo vivo o alerta de deflação no país – fato que foi mencionado por alguns membros do comitê, diz a consultoria.
Vale dizer que, além de diminuir as projeções para o PIB norte-americano, os membros do Fomc também elevaram suas projeções para a taxa de desemprego em 2011.
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Alta nos juros? Só em 2011
Nesse contexto, a LCA não enxerga oportunidades de que os estímulos monetários sejam retirados neste ano. “É muito pouco provável que o juro básico norte-americano seja elevado ainda em 2010”, afirma a consultoria.
Em um cenário base, ela espera ver o início desse ciclo de elevação no primeiro trimestre de 2011. Contudo, eles deixam claro que as chances dessas altas começarem em um horizonte ainda mais distante são maiores do que a possibilidade de uma elevação antes do tempo previsto.
