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SÃO PAULO – O rendimento exigido pelo mercado para comprar títulos públicos de dez anos da Espanha tem queda nesta sexta-feira (18) no mercado secundário, apesar da Moody’s ter anunciado o rebaixamento da nota de alguns bancos do país.
A agência de classificação de risco cortou os ratings de 16 bancos espanhóis. Os cortes variaram entre uma a três notas, e incluem o Santander, que teve não só o seu rating alterado como também o de sua subsidiária britânica, o Santander UK.
Por outro lado, a remuneração dos papéis gregos é pressionada pela decisão da Fitch Rating, que reduziu a classificação soberana do país de B- para CCC – grau considerado especulativo. Justificando a medida, a agência citou o elevado risco de o país ter que deixar a Zona do Euro.
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, sendo que a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
Confira o desempenho dos títulos públicos na Zona do Euro:
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| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 29,14% | +0,03 p.p. | +27,72 |
| Portugal | 12,20% | +0,36 p.p. | +10,78 |
| Itália | 5,74% | -0,08 p.p. | +4,32 |
| Espanha | 6,22% | -0,10 p.p. | +4,80 |
| França | 2,84% | -0,03 p.p. | +1,42 |
| Alemanha | 1,42% | +0,01 p.p. | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
