Publicidade
SÃO PAULO – A Itaú Securities revisou para cima o valor justo de 2010 para os papéis de Bematech (BEMA3) e UOL (UOLL4), embasada nos resultados apresentados pelas companhias no terceiro trimestre deste ano.
Conforme as alterações, o preço-alvo estabelecido para a Bematech passou de R$ 11,0 para R$ 11,60 por ação. Já valor justo atribuído às ações do UOL passou de R$ 9,0 para R$ 10,20.
Embora a atualização tenha resultado em elevação dos preços-alvo das duas empresas, as recomendações foram mantidas em underperform (performance abaixo do mercado) para UOL e market perform (desempenho alinhado com o mercado) para Bematech.
Bematech
O resultado do terceiro trimestre da empresa demonstrou que há o compromisso de controle dos custos, dado o desempenho melhor do que o esperado da margem Ebitda (relação entre geração operacional de caixa e receita líquida). Outros pontos destacados pelos analistas foram o aumento da margem da unidade de software e a troca em sua administração, vista com bons olhos pelo Itaú.
Ademais, a corretora avalia que “a Bematech provavelmente continuará apresentando ganhos de sinergia com aquisições passadas” e que haverá crescentes oportunidades no cenário internacional nos próximos anos.
No entanto, a Itaú Securities acredita que ainda falta uma visão clara sobre o longo prazo da Bematech, especialmente a respeito do crescimento orgânico de sua receita – explicando, assim, a manutenção da recomendação de market-perfom.
Continua depois da publicidade
UOL
A falta de potenciais catalisadores, somada ao limitado poder de valorização das ações do UOL frente ao valor justo, de 11%, e à baixa liquidez dos papéis, foram os principais fatores para que o Itaú ratificasse a avaliação de que o desempenho da empresa para o próximo ano será aquém ao apresentado pelo mercado.
Upside
Com o preço-alvo apresentado pela Itaú Securities, os upsides potenciais dos papéis de Bematech e UOL relativos ao fechamento da última quinta-feira (3) são 43,39% e 10,99%, respectivamente.
