Analistas elevam preço-alvo e mantêm recomendação para os papéis da Satipel

SÃO PAULO – Os analistas do Itaú elevaram o preço-alvo para os papéis da Satipel (SATI3) de R$ 15,00 para R$ 15,50, o que garante um potencial de valorização de 43% para 2010, como também reiteraram a recomendação “acima do mercado” para a companhia, que se associou à Duratex em junho de 2009.

A equipe saiu muito otimista da reunião com o diretor financeiro do conglomerado, Flávio Donatelli, principalmente em relação às potenciais sinergias que a fusão irá trazer nos próximos anos.

Segundo os cálculos do banco, a incorporação reduzirá os custos operacionais da nova Duratex (DURA4) em cerca de R$ 80 milhões por ano e incorporará R$ 40 milhões em sinergias somente em 2010, saltando para R$ 63 milhões e R$ 79 milhões entre 2011 e 2012, respectivamente.

Os efeitos positivos de longo prazo ainda serão associados aos estudos realizados pela empresa sobre o genoma dos eucaliptos, esforços que reduziram em aproximadamente seis anos o prazo de maturação da planta para o corte, ou seja, mais produção e mais receita.

Outros pontos relevantes

Agregadas às sinergias, as boas perspectivas macroeconômicas para o Brasil, além da consolidação do setor de painéis de madeira, garantem boas margens à companhia, revelam os analistas.

Contudo, o grupo acredita que o segundo semestre deste ano e o primeiro de 2010 não será tão produtivo para a Duratex em função da capacidade instalada reduzida das fábricas. Outro agravante é a capacidade de caixa da companhia tendo em vista a aquisição recente.

Resultados com sinergia