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SÃO PAULO – A queda recente nas ações da Vale (VALE3; VALE5) pode ter deixado os papéis da mineradora descontados demais frente o Ibovespa, dando espaço para uma oportunidade de operação de curto prazo para se aproveitar dessa distorção, avalia Rafael Espinoso, analista técnico da Votorantim Corretora.
Assim, Espinoso sugere uma operação de “Long & Short” entre as ações preferenciais da Vale e o ETF (Exchange Traded Funds) BOVA11, que acompanha o desempenho do Ibovespa. Nesse tipo de operação, o investidor faz uma operação “long” (comprada) em VALE5 e “short” (vendido) no fundo de índice, esperando lucrar através da diferença entre o desempenho dos dois ativos.
Conforme explica o analista técnico da corretora do Votorantim, a divisão entre a cotação das ações PNA da Vale e do ETF do Ibovespa está em 0,57, muito abaixo da relação vista entre agosto e novembro de 2011, de 0,80. A expectativa de Espinoso é que os papéis da mineradora se recuperem no curto prazo, tendo em vista que acabaram de tocar em um forte suporte: sua mínima dos últimos cinco anos.
Ele acredita que o objetivo operação ideal é buscar uma relação de 0,65 entre os dois papéis. Caso essa diferença continue a crescer e chegue a ser de 0,535, Espinoso recomenda que encerre a operação – vendendo VALE5 e comprando BOVA11.
Fonte: relatório da Votorantim Corretora