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SÃO PAULO – O analista do Santander Vicente Neto aponta que este é um momento muito oportuno para a compra das ações da OGX Petróleo (OGXP3), uma vez que é injustificado o fraco desempenho recente da empresa.
Desta forma, o banco atribui um preço-alvo de R$ 33,00 para os papéis da companhia, o que corresponde a um upside (potencial de valorização teórico) para o final de 2011 de 65,8% em relação ao fechamento da última sessão.
Motivos para o fraco desempenho
Sobre o fraco desempenho da companhia, o analista acredita que a principal razão “foi o rumor em torno do possível atraso para o segundo semestre de 2011 ou para 2012 na conclusão do farm-out da OGX de 20% a 30% de sua área de campos”.
De forma secundária, outro motivo pode ter sido os comentários realizados pela administração da companhia durante a teleconferência dos resultados do terceiro trimestre de 2010, na qual foi apontado que a produção se iniciaria no meio de 2011 e não no início do ano.
Motivos para compra
Neto observa que qualquer rumor de atraso é infundado. Entretanto, mesmo que o farm-out ocorra após o primeiro trimestre de 2011, os benefícios trazidos por ele continuam inalterados – e é isso que justifica a indicação de compra dos papéis da empresa.
Assim, os cinco motivos destacados pelo analista são: “exemplo tangível da capacidade da OGX criar valor, ajuste de preços de ativos na bacia de Campos; financiamento para desenvolver descobertas atuais e futuras; necessidade reduzida de levantar capital no curto/médio prazo; e possível distribuição de dividendos”.
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Riscos
Os principais riscos frente ao preço-alvo atribuído pelo analista são a “queda nos preços do petróleo, disciplina de capital, riscos de execução na exploração e na produção”.
