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SÃO PAULO – A Unica (União da Indústria de Cana-de-Açúcar) espera um volume da safra de cana-de-açúcar 2,11% maior que o volume da safra anterior na região centro-sul. De acordo com a Link Investimentos, já era previsto que não víssemos um aumento significativo na produção da cana de uma safra à outra, o que deve favorecer o contínuo aumento nos preços do etanol, beneficiando a Cosan (CSAN3) e a São Mertinho (SMTO3).
Segundo o analista Leonardo Alves, o menor ritmo de crescimento na produção da cana leva-se em conta o envelhecimento do canavial, a redução do volume de cana bisada (cana restante de safras anteriores sem serem cortadas) e os efeitos decorrentes do período de seca registrado em 2010. Ademais, Alves destaca o pequeno número de unidades que deverão entrar em operação este ano.
Etanol controla mix de produção
Segundo dados da Unica, 45,34% da safra de cana será utilizada para a produção de açúcar, ao passo que os 54,66% restantes serão utilizados para a produção de etanol. Assim, a produção de açúcar deverá apresentar um aumento de 3,25%, para 34,58 milhões de toneladas, enquanto a produção de etanol deverá subir 0,52%, totalizando 25,51 bilhões de litros.
Entretanto, as exportações deverão apresentar tendências divergentes. Enquanto as exportações de açúcar deverão crescer em 600 mil toneladas, totalizando 24,9 milhões de toneladas, a exportação de etanol apresenta previsões de redução de 18%, previstas em 1,45 bilhão de litros.
Preços do etanol sujeitos à alta
Durante o período de entressafra os consumidores já observaram uma considerável elevação nos preços do etanol, o que segundo a Link, deverá se intensificar nesta próxima safra caso as perspectivas se concretizem.
A corretora considera esse quadro potencial favorável para grandes produtoras como a Cosan (CSAN3) e a São Martinho (SMTO3), em razão das suas grandes capacidades de estocagem do produto, que possibilita que parte da sua produção seja vendida quando os preços estiverem em níveis mais altos, majoritariamente no período de entressafra.
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Em meio a este cenário positivo às companhias, a Link possui recomendação outperform (acima da média do mercado) para as ações da Cosan – top pick da corretora no setor – e Cosan Limited (CZLT11). Além disso, a recomendação da Link para os papéis da São Martinho é de market perform (em linha com a média do mercado).
