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SÃO PAULO – As duas empresas de energia elétrica que apresentam seus balanços para o segundo trimestre nesta sexta-feira (5) após o pregão, a Cesp (CESP6) e a Light (LIGT3), devem vir em tendências diferentes. A Ágora prevê um lucro líquido de R$ 100,8 milhões para a primeira, e de R$ 54,1 milhões para a segunda.
Caso a estimativa esteja certa, o resultado da companhia paulista representaria um avanço de 28,4% na comparação ano a ano, enquanto os números da fluminense trariam queda de 60,7%.
Bom momento da Cesp
De acordo com as projeções da corretora, um aumento de 1,9% no volume de energia vendida durante o período para o mercado cativo aliado à alta do preço médio deve trazer 5,1% a mais em receita líquida na comparação anual. Filipe Acioli, que assina o relatório, crava em R$ 723,8 milhões o número.
Os menores custos com compra de energia e a queda nas despesas financeiras, na visão da Ágora, contribuem também para que o Ebitda (Geração operacional de caixa) chegue a R$ 511,9 milhões, crescimento de 12,5% – e responsável por 4,6 pontos percentuais a mais de margem.
A corretora, porém, recomenda a venda dos papéis da Cesp. O preço-alvo fixado é de R$ 32,15, o que representaria um potencial de valorização de 9,4% até o fim do ano, em relação ao fechamento da véspera
Light em baixa
Já a energética do Rio de Janeiro tem perspectivas mais negativas, na visão da Ágora. Se o lucro deve cair, a receita líquida é esperada em R$ 1,60 bilhão, 6,4% maior do que no mesmo período de 2010. Isso, principalmente, por causa do aumento nas tarifas e no consumo das classes residencial e comercial.
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A emissão de R$ 800 milhões em debêntures também é vista por Luiz Otávio Broad, que realizou a análise, como fator de diminuição do resultado. O Ebitda é projetado em R$ 244,3 milhões, um declínio forte de 37,6%, também influenciado negativamente por maiores despesas com provisões e pessoal.
A corretora recomenda, ao contrário da Cesp, a compra das ações da Light. A estimativa de preço-alvo é de R$ 33,88, o que traria um upside de 30,91%.
