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SÃO PAULO – A Ágora apontou como positiva a mais recente aquisição da BR Properties (BRPR3), a compra da totalidade das quotas do Fundo de Investimento Imobiliário Comercial Progressivo II, por R$ 477,2 milhões.
“O setor de propriedades comerciais no Brasil é muito fragmentado, está em desenvolvimento e apresenta escassez de propriedades de alto-padrão, sendo a BR Properties o principal player de consolidação desse setor”, destaca a corretora em relatório.
Segundo a Ágora, o novo portfólio deverá apresentar medidas de retorno superiores à estimada para a empresa – a taxa de retorno estimada para a nova aquisição é de 13,5%, ao passo que a projetada para a empresa em 2011 é de 11,3%.
“Outro fator que pode ser um catalisador para as ações da empresa no curto prazo é o IGP-M (Índice Geral de Preços – Mensal) em seu maior patamar desde 2004”, destaca o relatório, o qual lembra que a maioria dos contratos de alugúeis da empresa acompanha a variação do índice.
Deste modo, os analistas mantiveram a preferência pelas ações da empresa no setor, com recomendação de compra, estimando um preço-alvo de R$ 24,00, o que representa um potencial teórico de valorização de 32,15% sobre o fechamento da última quinta-feira.
Principal consolidadora de 2011
Já para o restante do ano, as estimativas são de que a companhia permaneça como a principal player consolidadora da indústria, com uma estratégia de crescimento via aquisições.
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“Esperamos também que a empresa mantenha elevadas margens operacionais, com a margem Ebitda (relação entre o Ebitda e a receita líquida) podendo ficar acima de 90% ao final de 2011, e apresente fortes taxas de crescimento do lucro líquido, receita líquida e Ebitda (geração operacional de caixa)”, afirma o relatório.
