Publicidade
SÃO PAULO – Após uma forte alta do Ibovespa nos últimos meses, os estrategistas do Morgan Stanley destacaram que ainda estão otimistas quando às perspectivas para as ações brasileiras. A tese de investimentos, apontam eles em relatório, pode ser resumida em poucas palavras: “o mundo está em um fim de ciclo, enquanto o Brasil está no início.
Contudo, agora, o movimento é de cautela, uma vez que a primeira fase do mercado em alta já terminou e a segunda etapa deve ser mais “complexa”.
O mercado em alta foi impulsionado pelo sonho da consolidação fiscal (leia-se Reforma da Previdência) e uma recuperação cíclica da economia após anos de recuperação. Mas a próxima etapa será mais difícil uma vez que o governo brasileiro terá que cumprir a promessa de Reforma.
Masterclass
As Ações mais Promissoras da Bolsa
Baixe uma lista de 10 ações de Small Caps que, na opinião dos especialistas, possuem potencial de valorização para os próximos meses e anos, e assista a uma aula gratuita
Ao informar os dados, você concorda com a nossa Política de Privacidade.
“Portanto, achamos que as ações devem ter um movimento de pausa nos próximos 1 a 3 meses, enquanto o governo angaria apoio para uma votação em Plenário na Câmara dos Deputados, alterando o projeto de lei de reforma”, afirmam.
Assim, os ativos brasileiros já estão precificando um “processo de aprovação relativamente suave” para a reforma da Previdência, então é melhor esperar e comprar após quedas, de acordo com o Morgan Stanley.
Neste sentido, apontam, “a assimetria nos preços dos ativos locais ainda não é atraente o suficiente para envolver-se direcionalmente no Brasil, dada a incerteza subjacente”.
Continua depois da publicidade
O cenário-base é de que a reforma da Previdência resulte em uma economia de R$ 600 bilhões a R$ 650 bilhões nos próximos 10 anos, uma diluição entre 44% e 48% frente os R$ 1,16 trilhão da proposta original.
Se a reforma da Previdência for acompanhada de outras medidas, como a reversão de incentivos fiscais, novas concessões e outros cortes de gastos, o resultado primário irá aos níveis necessários para que a dívida se estabilize em 2023.
Já com relação ao dólar, os estrategistas recomendam entrar no real se dólar subir para R$ 3,95, mas sinaliza que, se a moeda brasileira continuar se desvalorizar, o próximo nível de resistência só virá a R$ 4,20.
De qualquer forma, sobre o mercado de ações, os estrategistas do Morgan Stanley mantêm o tom otimista ao verem um grande caminho para a economia brasileira crescer sem inflação e para a lucratividade das empresas melhorar se o país puder enfrentar seu desafio estrutural. Porém, enquanto essas questões não forem enfrentadas, a hora é de ter maior cautela.
Invista em ações com taxa ZERO de corretagem: clique aqui e abra uma conta na Clear
