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SÃO PAULO – O cenário eleitoral tradicionalmente traz muita volatilidade ao mercado financeiro. Especialmente em 2018, o cenário promete ser de bastante incerteza, com o desfecho eleitoral podendo trazer calmaria e otimismo aos negócios ou uma forte queda do Ibovespa.
De olho no pleito de 2018, os estrategistas do Bradesco BBI, André Carvalho e Marina Valle, traçaram três cenários: um positivo para os mercados, o base e o pessimista, que levariam a bolsa a cair 60 mil ou subir até os 120 mil pontos. O ambiente de maior otimismo ou pessimismo para o mercado dependerá da condução da agenda de reformas pelo próximo presidente.
Em um exercício de probabilidade, os analistas do Bradesco BBI veem 35% de chances do novo presidente conduzir um profundo ajuste fiscal com grande coalizão no Congresso, com mais de 80% de representantes e senadores ao seu favor.
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Esse cenário levaria o Ibovespa para 120 mil pontos até o fim de 2018, um potencial de valorização de 56% em relação ao fechamento de quarta-feira (22). A curva longa de juros cairia mais de 1,10 ponto percentual e o dólar recuaria para R$ 3,20, valor 22,3% abaixo do último pregão.
Neste cenário mais otimista, os analistas André Carvalho e Marina Valle recomendam a seguinte carteira:
| Empresa | Ticker | Recomendação
do Bradesco BBI |
| Cyrela | CYRE3 | outperform |
| Magazine Luiza | MGLU3 | neutra |
| Via Varejo | VVAR11 | outperform |
| B3 | B3SA3 | outperform |
| Banco do Brasil | BBAS3 | outperform |
| Iochpe Maxion | MYPK3 | outperform |
| Gerdau | GGBR4 | outperform |
| Usiminas | USIM5 | outperform |
| Petrobras | PETR4 | neutra |
| Cemig | CMIG4 | outperform |
Em caso de ajuste fiscal parcial, que tem 35% de chances de ocorrer, o Ibovespa subiria para 80 mil pontos ao fim deste ano, sendo que o presidente eleito gastaria seu capital político aprovando as medidas de ajuste no primeiro semestre de 2019. Neste caso, o dólar desvalorizaria para R$ 3,65 (queda de 11,4%) e o PIB (Produto Interno Bruto) aceleraria em um primeiro momento. No entanto, o presidente teria dificuldades de aprovar medidas adicionais no segundo semestre de 2019.
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Veja a carteira recomendada pelos analistas neste cenário:
| Empresa | Ticker | Recomendação
do Bradesco BBI |
| CBD | PCAR4 | outperform |
| CVC | CVCB3 | outperform |
| Lojas Renner | LREN3 | outperform |
| MRV | MRVE3 | outperform |
| Duratex | DTEX3 | outperform |
| B3 | B3SA3 | outperform |
| Banco do Brasil | BBAS3 | outperform |
| Gerdau | GGBR4 | outperform |
| Petrobras | PETR4 | neutra |
| Copasa | CSMG3 | outperform |
Sem ajuste fiscal, situação que tem 30% de chances de acontecer, o Bradesco BBI vê o Ibovespa caindo para 60 mil pontos no fim de 2018 e o dólar disparando para R$ 4,70, patamar 14,1% acima do fechamento de quinta-feira (23).
Veja a carteira recomendada pelos analistas no cenário mais pessimista:
| Empresa | Ticker | Recomendação
do Bradesco BBI |
| Ambev | ABEV3 | neutra |
| CBD | PCAR4 | outperform |
| São Martinho | SMTO3 | outperform |
| BB Seguridade | BBSE3 | neutra |
| IRB | IRBR3 | neutra |
| Suzano | SUZB3 | outperform |
| Embraer | EMBR3 | neutra |
| Ultrapar | UGPA3 | neutra |
| Cteep | TRPL4 | neutra |
| Taesa | TAEE11 | neutra |
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