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SÃO PAULO – Imagine fazer sua primeira operação em Bolsa e ganhar R$ 9 mil em pouco mais de um mês. Isso aconteceu com o servidor público carioca Alessandro Fernandes, que opera na Bolsa desde março do ano passado.
Fernandes é adepto de uma estratégia com opções de ações chamada borboleta. Nela compra-se uma opção de strike mais baixo, vende-se duas opções de strike intermediário e compra-se outra de strike mais alto. O objetivo é acertar o “miolo” da borboleta, entre suas “asas” (travas de alta e de baixa), próximo da data de vencimento da opção.
No caso de Fernandes, a operação foi feita com opções de Petrobras. “Entrei com R$ 5 mil e tive quase 200% de lucro, retirando R$ 14 mil ao todo”, conta ele, que, mesmo ciente dos riscos, gosta de operar alavancado. “Entendo que o lucro vem mais rápido”, justifica o investidor, que aferiu 180% de lucro na operação.
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Estratégia “segura” para operar com opções
No entanto, nem sempre Alessandro Fernandes obteve lucros como esse, ao contrário. “Já tive muito preju também”, afirma. Aliás, em virtude de “perdas grandes com opções nos últimos meses”, Fernandes tinha até pensado em não mais operar no mercado. O que ele não sabia é que estava operando sem estratégia de segurança.
Até que um colega de trabalho chamou sua atenção para formas “seguras” de operar com opções, como a estratégia da borboleta, que ele havia aprendido com o professor e matemático Su Choug Wei. “Gostei dela porque, mesmo que desse errado, eu perderia pouco dinheiro”, argumenta. “Do jeito que eu gosto de entrar alavancado, achei que seria uma boa forma de proteger meu capital”, completa.
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O saldo de sua conta tornou-se cada vez mais positivo desde então. “Deu muito certo”, festeja ele, já de olho em lucros iguais ou superiores aos 180% que obteve. “Sem falar que, sabendo que não vou perder muito, o lado psicológico fica menos pressionado”, conclui.
Quase R$ 3 mil em menos de 1 mês
Ricardo Costa, outro servidor público do Rio de Janeiro, faz coro com Fernandes. Ele montou uma operação similar em julho, na qual comprou 10 mil de PETRH17, vendeu 20 mil de PETRH18 e comprou outros 10 mil de PETRH69 (Strikes 17,18,19). “Entrei pagando R$ 0,11 por lote de mil. Logo, se PETR4 ficasse nos R$ 18, eu ganharia quase R$ 1 no trade”, conta ele.
Mesmo PETR4 não tendo ficado nos R$ 18, Costa conseguiu sair da operação a R$ 0,40, aproximadamente. “Deduzindo os custos da operação, tive um lucro de R$ 2,9 mil (ou 260%) em menos de 30 dias, o que é maravilhoso”, comemora.
Pague pouco, lucre muito
De acordo com o professor Su Choung Wei — que ministra o curso Aprenda a Investir em Operações Estruturadas —, na estratégia da borboleta o importante é comprar barato, pagando em torno de 10% do valor da asa, para chegar a um resultado final satisfatório. “Se a asa custa R$ 1, pagar menos de 10% é essencial”, pontua.
Outro detalhe é que o valor da asa deve estar entre 5% e 7,5% do valor numérico do miolo. “Nos dias finais, as oscilações da borboleta são imensas. Então, é salutar sair com 50% a 100% de ganho e, talvez, guardar um pouco para ir para os dias finais”, completa o professor Su.
Ainda de acordo com ele, a borboleta está presente em todos os livros sobre estratégias de opções. O que o professor Su traz de novo é o processo de parametrização cardinal, utilizando modelos matemáticos pouco conhecidos no Brasil. Foi assim que Alessandro Fernandes e Ricardo Costa aprenderam a operar usando a estratégia da borboleta com o professor Su.
Costa explica que, antes de conhecer as técnicas do professor, fazia muita trava de alta e compra a seco, mas “perdia quase todas” e, nas operações em que ganhava, acabava devolvendo tudo ao mercado, depois. “Era um inferno”, diverte-se, ele, que chegou a terminar 2017 com prejuízo de R$ 2.700.
Justamente por isso, o professor Su alerta que operações desse tipo podem resultar em perda total, se não for considerada uma margem de segurança. “O investidor deve usar de 1% a 2% do seu patrimônio, no máximo”, recomenda.
Simplicidade
“O modelo não analisa nenhuma variável complexa, como o delta e o vega, apenas o parâmetro de entrada e compra num preço determinado”, compara o professor Su.
“Os parâmetros são ajustados todos os dias pela fórmula das borboletas e, à medida que a data do vencimento vai se aproximando, caso a ação esteja no intervalo descrito, vai melhorando de preço”, argumenta ele, que divulga os estudos que faz dos parâmetros em grupos fechados nas redes sociais, para cerca de 200 alunos.
De acordo com o professor, o índice de acertos tem sido muito bom. Somente no mês passado, seus alunos relataram ganhos de até 350% em estruturas montadas com opções de ações. “Nós aprendemos com o professor Su que estratégias em opções devem ter o tempo a favor. Daí, operamos apenas estruturas que, estatisticamente, são ganhadoras”, diz Ricardo Costa.
