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SÃO PAULO – O Ibovespa teve forte quedas nas últimas sessões, chegando a alcançar os 45.929 pontos pela 1ª vez desde 2009. Nesse cenário de queda, diversas ações passam a valer menos do que o seu patrimônio – ou seja, caso fossem liquidadas, o acionista recebe mais dinheiro do que o valor da ação.
Geralmente, uma grande queda traduz-se em oportunidade para realizar compras na BM&FBovespa justamente por esse fato: diversas ações ficam baratas por conta do risco sistêmico. Muitas continuam lucrando o mesmo do que antes, ou até elevando seus ganhos, mas o temor por parte dos investidores com o ambiente de bolsa faz com que as cotações se dissipem.
Cabe ao investidor o bom-senso de procurar ações de empresas que estejam em boa situação e e estejam baratas – já que enquanto o principal índice da bolsa atinge a mínima desde 2009, diversas ações ainda não sinalizam esse cenário – mostrando resiliência às quedas.
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Há alguns indicadores que podem ajuda: o P/L (Preço sobre Lucro) é o múltiplo usualmente mais utilizado, e lista quantas vezes o valor de mercado de uma empresa supera seu lucro anual. É perigoso esse tipo de avaliação a seco, já que cada empresa e setor tem uma média histórica.
Usualmente, setores com maior previsibilidade de resultados tendem a ter um P/L maior, como concessões rodoviárias, como CCR (CCRO3) e gerenciadoras de cartões, como a Cielo (CIEL3). Além disso, quando o lucro é muito baixo, o indicador tende a ficar distorcido.
Há também o V/VPA (Valor Patrimonial por Ação), que é a relação do valor de mercado com o patrimônio de uma empresa – ou seja, indica qual vale menos ou mais do que seu patrimônio. Nos EUA, é comum que fundos comprem empresas nestas situações somente para vender o patrimônio.
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Esse também tem que ser tomado com cuidado, já que pode refletir a expectativa de queda de patrimônio ou empresas “inquebráveis” ou “incompráveis”, como as estatais. Assim, o InfoMoney lista 25 ações que estão com P/L positivo, P/VPA menor que 1 e que tenham tido liquidez superior à R$ 1 milhão por dia nos últimos meses.
Confira:
| Ação | Fechamento 20/06 (em R$) | P/L* | P/VPA** | Liquidez diária (em R$ milhões) |
| Vale PN | 28,64 | 16,68 | 1,00 | 665,36 |
| Even | 7,70 | 7,08 | 0,99 | 27,98 |
| Banco do Brasil | 21,15 | 4,91 | 0,98 | 192,29 |
| Bematech | 7,01 | 10,73 | 0,95 | 1,10 |
| Copasa | 39,65 | 9,99 | 0,95 | 11,00 |
| Rodobens | 14,65 | 8,82 | 0,89 | 2,32 |
| Banco DayCoval ON | 8,76 | 6,64 | 0,89 | 5,75 |
| Sonae Sierra | 23,92 | 10,00 | 0,87 | 2,24 |
| Triunfo | 10,97 | 3,09 | 0,86 | 1,62 |
| SLC Agrícola | 17,11 | 33,09 | 0,84 | 4,33 |
| JBS | 5,99 | 21,22 | 0,84 | 40,83 |
| Santander Brasil Unit | 13,95 | 19,07 | 0,84 | 53,08 |
| MRV Engenharia | 6,68 | 6,58 | 0,83 | 39,59 |
| Gerdau | 12,89 | 18,41 | 0,82 | 102,02 |
| Bradespar | 21,92 | 17,01 | 0,82 | 38,51 |
| Magnesita | 6,85 | 29,29 | 0,72 | 1,58 |
| Copel PNB | 31,45 | 11,06 | 0,69 | 19,88 |
| Metalúrgica Gerdau | 16,24 | 17,49 | 0,68 | 16,41 |
| BR Properties | 17,34 | 6,34 | 0,67 | 56,39 |
| Petrobras PN | 17,02 | 11,29 | 0,66 | 600,40 |
| Oi PN | 3,98 | 4,46 | 0,66 | 47,181 |
| Cesp PNB | 19,88 | 23,86 | 0,64 | 25,56 |
| *: Preço sobre lucro **: Preço sobre valor patrimonial |
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