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SÃO PAULO – As companhias do setor de educação tiveram um desempenho vigoroso no ano passado a despeito do cenário ruim para a maior parte do mercado. Com isso, após o forte rali obtido em 2012, as companhias do setor de educação Kroton (KROT3) e Anhanguera Educacional (AEDU3) anunciaram no final de fevereiro que irão desdobrar as ações, levando a uma diminuição dos preços dos ativos.
A Kroton passará a negociar os seus papéis com desdobramento na quarta-feira (6). As ações serão desdobradas de um para dois. Já as ações da AEDU3 ficarão ex-desdobramento na próxima semana, com três novos ativos para um existente atualmente. Esta mudança acontecerá no próximo dia 12 de março e, com isso, o capital social da Anhanguera passará a ser dividido em 437.070.783 ações ordinárias, nominativas, escriturais e sem valor nominal.
Nos últimos 365 pregões, os papéis KROT3 registraram alta de 120% enquanto, no mesmo período, os ativos AEDU3 registraram ganhos de 88%. Considerando o ano de 2012, os ativos KROT3 tiveram ganhos de 151,49%, enquanto os aitvos AEDU3 também tiveram alta menos expressiva, de 72% no período.
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Com o desdobramento, as ações das companhias serão multiplicadas, respectivamente, pelos fatores 0,5 e 0,333. A correção é aplicada dividindo cada preço anterior a data de desdobramento pelo fator. Esta mudança implica em um aumento da liquidez devido a diminuição de preços, tornando mais acessível aos investidores de menor porte ao tornar mais fácil a operacionalização.
Assim, caso as ações KROT3 fechem a R$ 54,00 nesta sessão, elas passarão a ser negociadas a R$ 27,00 no próximo pregão, valor ainda acima dos R$ 18,39 de fechamento do ano de 2011. Enquanto isso, se os papéis AEDU3 fecharem o pregão do próximo dia 11 de março a R$ 42,00, seus papéis abrirão para negociação na sessão seguinte a R$ 14,00, abaixo dos R$ 20,10 de fechamento de 2011.
Cenário para o setor é positivo
Em relatório de meados de fevereiro, o analista da Safra Corretora, Marcio Osako, destaca o cenário positivo para o setor, com os preços dos ativos se aproximando do cenário perfeito, mas ainda faltando um pouco. “Ainda há espaço para mais (altas)”, avalia.
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De acordo com o analista, a alta dos papéis do setor, incluindo as ações da Estácio (ESTC3), que não serão desdobradas no mês, foi justificada pelos fundamentos melhores, com ganhos não esperados, risco de execução reduzido, fusões e aquisições e melhores perspectivas com o FIES (Financiamento Estudantil).
Segundo Osako, a tendência positiva deve continuar, impulsionada por níveis mais altos de captação. Já a Kroton deve aplicar aumentos da mensalidade acima da inflação, ressalta o analista, avaliando que a companhia se beneficiou do forte crescimento de captação.
A consolidação das aquisições realizadas recentemente também é um catalisador importante para os papéis do setor. Neste cenário, Osako destaca a Kroton, que após uma pausa para digerir a Uniasselvi, deve retomar fusões e aquisições com espaço para despender de R$ 700 milhões a R$ 1 bilhão. A Anhanguera, por outro lado, irá focar na integração das aquisições.
