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SÃO PAULO – O mercado acionário brasileiro não terminou bem 2012 – figurando no pior desempenho entre as principais economias emergentes -, mas ventos favoráveis parecem estar a caminho. A LCA Consultores estima um ano de 2013 mais favorável para a bolsa brasileira em vista da melhora dos fundamentos do mercado acionário em termos de preços, retorno e rentabilidade.
As expectativas apontam para uma situação favorável das ações brasileiras esse ano em relação aos mercados do México e Chile, mas no mesmo nível que os ativos da Colômbia – pelo menos é o que mostram as estimativas em relação aos múltiplos P/L (Preço Por Lucro), P/Book (Preço por Valor Contábil) e EV/Ebitda (valor da empresa por geração de caixa).
Confira as estimativas na tabela abaixo:
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| Projeção | Brasil | México | Chile | Colômbia |
| P/L | 11,2 | 15,9 | 18,1 | 10,6 |
| P/B | 1,1 | 2,8 | 2,1 | 2,0 |
| EV/Ebitda | 7,8 | 8,8 | 10,7 | 5,0 |
A Bovespa também não deve fazer feio frente aos demais mercados emergentes, apontam os consultores da LCA. A bolsa brasileira mostra um cenário próximo aos principais mercados da Ásia e do leste europeu, conforme indica a tabela abaixo:
| Projeção | Brasil | Rússia | Índia | China | Indonésia | Coreia do Sul |
| P/L | 11,2 | 5,6 | 15,7 | 10,7 | 11,8 | 9,1 |
| P/B | 1,1 | 0,8 | 2,6 | 1,6 | 2,6 | 1,1 |
| EV/Ebitda | 7,8 | 3,7 | 10,0 | 8,0 | 9,2 | 7,8 |
Outro ponto positivo para o mercado brasileiro, mencionado pelo consultores, é o elevado fluxo esperado de dividendos em relação ao atual nível de preços de ações, o que é importante num contexto global de baixas taxas de juros. “Em suma, em relação aos principais mercados latinos americanos, a correção de preços observada em 2012 e a perspectiva de crescimento próximo do seu potencial econômico neste ano colocaram a bolsa brasileira em posição vantajosa”, reforçam.
A Bovespa registra a maior projeção de dividend yield (dividendo sobre preço da ação) observado entre os mercados analisados, de 4,0.
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Em meio a esse cenário, eles ressaltam boas perspectivas para o fluxo de investimento estrangeiro esse ano, frente ao fraco resultado registrado no ano passado, quando a bolsa brasileira foi fortemente afetada pelo baixo crescimento econômico e diversas ações governamentais em setores econômicos importantes, como o elétrico e bancário. Por conta desse cenário e perspectivas de melhores resultados, eles sustentam que a Bovespa vai apresentar melhor fundamento do que as bolsas da América Latina e Ásia.
