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As ações da MBRF (MBRF3), empresa resultante da combinação de negócios entre Marfrig (MRFG3) e BRF (BRFS3), registravam queda nesta terça-feira (23), em seu primeiro pregão como empresa combinada. Às 10h50, os papeís do frigorífico caíam 1,52%, a R$ 20,80. Na abertura, as ações chegaram a subir 2,37%, a R$ 21,62.
A nova companhia nasce como uma das maiores empresas de alimentos do mundo, com uma receita anual de R$ 162 bilhões. A MBRF reúne marcas icônicas como Sadia, Perdigão, Qualy, Bassi e Banvit, consolidando presença em 117 país.
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Segundo BBI, a conclusão da fusão simplifica a estrutura societária, criando uma plataforma diversificada e de alta qualidade que acredita ser mais forte do que a Marfrig ou a BRF isoladamente.
Não perca a oportunidade!
O Bradesco BBI iniciou a cobertura para a MBRF, com classificação neutra e preço-alvo de R$ 24 por ação para 2026, implicando em 6,7 vezes Valor da Firma (EV)/EBITDA para 2026 e 11,8 vezes EV/EBIT para 2026.
Forte potencial de longo prazo, mas curto prazo segue desafiador
Segundo BBI, as margens da carne bovina nos EUA devem permanecer pressionadas, enquanto são esperados resultados fortes para a carne bovina brasileira, mesmo diante de um ciclo de reversão. A principal incerteza está nas margens da carne de aves, que agora parecem começar a se normalizar à medida que as restrições de oferta diminuem.
O banco aponta que o EBITDA ajustado de meio de ciclo, estimado em cerca de R$ 15,8 bilhões, evidencia o potencial de longo prazo da MBRF, mas alerta que a fase fraca nos ciclos de proteína pode resultar em desempenho mais fraco no curto prazo, com EBITDA ajustado projetado para 2026E em R$ 12,5 bilhões.
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Segundo o BBI, o potencial de longo prazo da plataforma combinada é evidente, mas avaliações relativas e baixo impulso dos lucros podem limitar os catalisadores para o preço das ações por enquanto.