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SÃO PAULO – Dessa vez, a terceira nota de grau de investimento do Brasil está realmente próxima. Com uma ação de rating esperada há mais de um ano, a agência de classificação de risco Moody’s anunciou, na última segunda-feira (6), ter colocado a nota soberana do País em revisão positiva.
A noção geral é de que a ação da Moody’s vem até com um pouco de atraso. O primeiro rating de grau de investimento do Brasil foi dado pela Standard & Poor’s, em abril do ano passado. Menos de um mês depois, a Fitch Ratings também elevou a nota do País.
Apesar disso, o fato ainda é positivo para o Brasil. “Independente disso, é positivo porque pode aumentar o investimento externo direto, seja aplicações em bolsa, seja para fusões e aquisições; também reduz o custo da dívida nas rolagens das empresas brasileiras e da própria dívida soberana do Brasil. Então é positivo em todos os aspectos”, avalia o economista-chefe da Ágora Corretora, Álvaro Bandeira.
Impactos na renda variável
Aos que já negociavam na bolsa na época em que a S&P elevou o rating do Brasil, em 30 de abril de 2008, a alta de mais de 6% vem à mente. Neste caso, porém, a reação pode não ser tão positiva. É só observar os movimentos do mercado acionário brasileiro diante da notícia da Moody’s: muito mais atento ao humor externo do que à possibilidade de um novo grau de investimento para o Brasil.
“Eu diria que é positivo. Agora, vai fazer que a bolsa brasileira ande muito diferente das bolsas do exterior? Acho que não. Acho que o que vai comandar é o mercado norte-americano”, explica Bandeira, acrescentando que não dá para pensar em um descolamento integral. “E se o mercado norte-americano por algum acaso não for bem, certamente nós podemos até ir menos pior do que eles, mas não vamos bem também”.
Para o economista da Souza Barros Corretora, Clodoir Vieira, também é claro que os impactos não serão tão grandes quanto os vistos no ano passado. Afinal, a S&P foi a primeira a elevar a nota brasileira. Porém, a Moody’s “está atestando o que as outras falaram”, sendo, portanto, um diferencial importante. Além disso, há diversos investidores que podem aplicar apenas em países que possuem três notas de grau de investimento, o que também faz a potencial elevação do rating da Moody’s ser bem-vinda.
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Selic e dólar
Além da renda variável, outros fatores devem ser impactados caso a Moody’s confirme o grau de investimento para o Brasil, a exemplo das taxas de juro. “Países de três notas de grau de investimento têm taxas de juro real da ordem de 2,5% até, no máximo, 4% ao ano”, argumenta Bandeira, mostrando que haveria maior espaço para reduções do juro em geral e, consequentemente, também da taxa Selic.
Ademais, há também os impactos no câmbio. No médio e longo prazo, um novo grau de investimento poderia levar a uma maior apreciação do real. “Existe a possibilidade de aumento no fluxo de dólares para o País”, informa Vieira.
Perfil do Brasil
No geral, a expectativa é de que uma potencial elevação do Brasil a grau de investimento pela Moody’s tenha implicações mais a médio e longo prazo, principalmente no que diz respeito à credibilidade da economia brasileira. Não à toa, a perspectiva positiva para o rating soberano do Brasil foi justificada pela Moody’s justamente devido ao comportamento do País frente à atual crise financeira internacional.
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Em entrevista recente à InfoMoney TV, o vice-presidente da agência, Mauro Leos, afirmou que o Brasil pôde manter um controle sobre o choque externo e as expectativas do mercado, sem haver a sensação de que a economia estava em sérios problemas. “Ainda estamos em crise e esse reconhecimento da resiliência da economia brasileira no meio dos problemas terá impactos positivos sim”, afirma Vieira, da Souza Barros.
