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SÃO PAULO – Nesta quinta-feira (8), o Santander divulgou um relatório com diversas mudanças de recomendações das empresas latino-americanas, com 16 alterações em companhias brasileiras, sendo 8 elevações e 8 rebaixamentos. Na lista, Embraer, Gerdau, Gol, Iochpe Maxion e Tegma foram elevadas para compra, enquanto Eletropaulo, Light e Sabesp passaram de underperform (abaixo da média do mercado) para hold (manutenção).
Já do outro lado, Cyrela, Helbor, MRV, Smiles, Taesa, Tecnisa e Transmissão Paulista foram rebaixadas para hold, enquanto a PDG Realty agora tem recomendação de venda. Todas essas alterações podem acabar tendo impacto nas ações dessas companhias no pregão de hoje na Bovespa. O banco não prestou esclarecimento sobre todas as mudanças. Confira abaixo as explicações prestadas para a mudança em algumas recomendações:
Elevadas
Embraer (elevada de neutra para compra)
Para os analistas, a companhia construtora de aeronaves deve continuar a ter um desempenho forte, após um novo recorde histórico de pedidos por novos aviões, atingindo US$ 22 bilhões no terceiro trimestre. Segundo eles, a Embraer se beneficia de três fatores, como a depreciação do real, queda do preço do combustível e a forte economia dos EUA, representando 64% da receita comercial da companhia nos 9 primeiros meses de 2014.
Gerdau (elevada de neutra para compra)
Apesar das grandes dificuldades previstas para o Brasil no futuro próximo, eles apontam a Gerdau ainda como a melhor opção de investimento no segmento de aço, principalmente por conta de sua maior exposição ao mercado norte-americano, o que deve mitigar as fracas operações no Brasil. Favorece também a menor exposição da empresa ao minério de ferro.
Gol (elevada de neutra para a compra)
Com a queda dos preços do petróleo Brent de 50% desde junho, os analistas avaliam que o upside pode ser significativo para o setor de companhias aéreas. Isso porque entre 35 e 41% de seus custos estão relacionados com combustível de jato. “Além disso, continuamos a destacar estratégia dos players brasileiros do setor no sentido de melhorar as receitas.
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“Em nossa opinião, a recente desvalorização do real vai pressionar os custos, mas não vai compensar a melhoria de custos de combustível de aviação”, afirmam, avaliando que o preço atual da ação não reflete a melhoria de rentabilidade prevista para 2015.
Iochpe Maxion (elevada de neutra para compra)
A elevação ocorre após a forte queda de 53% das ações em 2014, o que torna o papel mais atrativo. “Nós acreditamos que as ações oferecem ao investidor exposição ao mercado automotivo global, através de sua liderança nos segmentos de rodas (globalmente) e chassis (nas Américas), disseram.
Rebaixadas
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Cyrela (rebaixada de compra para neutra)
Apesar de sua baixa alavancagem e um programa de recompra de ações bem sucedido, os analistas avaliam que os lançamentos da Cyrela de mais de R$ 5 bilhões tornaram-se um fardo em meio ao cenário econômico ainda difícil pela frente, o que limita a sua flexibilidade para rapidamente melhorar a rentabilidade e para justificar a expansão múltiplo adicional.
Taesa (rebaixada de compra para neutra)
Os analistas mantêm uma visão favorável da Taesa, uma vez que a empresa possui uma forte geração de caixa, boa gestão financeira, de alta previsibilidade, proteção contra a inflação, baixo risco regulatório, eficiência operacional e alta alavancagem, bem como um histórico de crescimento orgânico e inorgânico. No entanto, o recente rali preço das ações reduziu a atratividade sobre a taxa interna de retorno da empresa e, portanto, levou o rebaixamento dos papéis.
Transmissão Paulista (rebaixada de compra para neutra)
Os analistas avaliam que a Transmissão Paulista tem uma receita estável e sólida geração de fluxo de caixa, avaliando que o principal gatilho para a ação será o próximo parecer da Aneel em relação aos recebíveis, mas avaliam que o preço atual da ação reflete as estimativas. No entanto, a recuperação dos preços de ações durante o ano de 2014 limita o upside e, portanto, rebaixaram a recomendação.
