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WASHINGTON, 22 Mai (Reuters) – Kevin Warsh, cujas amplas críticas às atuais autoridades do Federal Reserve, defesa de cortes nas taxas de juros e vínculos com o presidente Donald Trump o puseram à frente de outros candidatos ao comando do banco central, tomará posse como presidente do banco central dos EUA nesta sexta-feira em um momento crucial para a política monetária e a economia norte-americana.
Um boom crescente na tecnologia de inteligência artificial está remodelando a economia de uma maneira que, segundo autoridades do Fed, pode ser profunda para trabalhadores, empresas e consumidores, mas que será difícil para Warsh e seus pares avaliarem em tempo real.
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Ao mesmo tempo, a inflação já está alta e, potencialmente, pode aumentar à medida que a economia lida com choques, incluindo o petróleo que ultrapassou US$100 por barril devido à guerra dos EUA e Israel contra o Irã, altas tarifas de importação e serviços públicos e alguns outros custos que aumentam devido ao lançamento da IA.
Warsh, 56 anos, ganhou o apoio de Trump para o cargo ao longo do que se tornou uma audição pública de um ano entre os principais candidatos — incluindo um que estará sentado ao lado dele no conselho de diretores do Fed. Trump planeja dar posse a Warsh ao meio-dia (horário de Brasília) na Casa Branca.
Warsh estabeleceu metas ambiciosas de reforma para um banco central que ele argumenta ter começado a perder o rumo quando deixou seu antigo cargo de diretor em 2011, em oposição à compra de títulos pelo Fed. Agora, porém, seus primeiros meses podem ser consumidos por um dilema mais urgente: aumentar as taxas de juros para evitar que a inflação ultrapasse a meta de 2% do Fed ou colocar em risco sua credibilidade como combatente da inflação, qualidade pela qual ele será julgado desde o início.
‘A inflação é escolha do Fed’, disse Warsh em uma audiência de confirmação no Senado. O controle sobre as taxas de juros de curto prazo é uma alavanca que pode ser usada para estimular ou desestimular os gastos e, com isso, tentar manter a inflação na meta de 2% estabelecida pelo Fed. O Fed não atingiu sua meta por mais de cinco anos e atualmente está mais de um ponto percentual acima dela.
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Mas a forma de reduzir a inflação pode envolver escolhas difíceis que, às vezes, entram em conflito com as políticas e as metas do governo Trump e, às vezes, com o outro objetivo do Fed, o emprego máximo.
A partir do momento em que fizer o juramento de posse como o 11º presidente do Fed, Warsh estará atento a um mercado global de títulos que começou a aumentar as taxas de juros em um sinal de preocupação crescente com a inflação, aos pares que já estão moldando expectativas de que taxas mais altas podem ser necessárias e a Trump, que tem visto os aumentos de juros como um ataque político ao seu programa econômico e tem criticado impiedosamente Jerome Powell, que está deixando a presidência do Fed, por não reduzir os custos dos empréstimos.
Os comentários e a abordagem de Warsh em relação às disputas em andamento em torno do Fed, incluindo a decisão da Suprema Corte sobre o esforço até agora malsucedido de Trump para demitir a diretora Lisa Cook, também serão observados e comparados de perto com a defesa firme de Powell da independência do Fed.
O debate sobre política monetária já está em alta. O diretor do Fed Christopher Waller, nomeado por Trump e entrevistado para o cargo de presidente, falará sobre suas opiniões sobre política monetária nesta sexta-feira, antes da cerimônia de posse de Warsh.
Waller, um veterano de longa data da equipe do Fed que emergiu como uma voz política importante desde que foi nomeado para o conselho, tem se tornado cada vez mais cauteloso em relação à necessidade de cortes nas taxas, à medida que as preocupações com a inflação se intensificam. Um novo desvio ‘hawkish’ de sua parte poderia redefinir ainda mais as opiniões do mercado de que o Fed pode precisar aumentar as taxas de juros nos próximos meses ou, na melhor das hipóteses, manter a taxa atual por um longo período.
Trump passou a implicar com Powell poucos meses depois de nomeá-lo presidente — em vez de Warsh — em 2018. Ele o chama de ‘tarde demais’ por não ter cortado as taxas de juros, mesmo quando as tarifas e os custos de energia mantiveram a inflação acima da meta do Fed este ano. Em comentários recentes, no entanto, ele parece ter concedido a Warsh um período de carência — e, até agora, nenhum apelido.
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A próxima reunião do Fed será nos dias 16 e 17 de junho, quando os formuladores de política monetária votarão sobre as taxas de juros e também apresentarão novas projeções econômicas.
Uma das primeiras decisões substanciais de Warsh será apresentar um ‘ponto’ onde ele acredita que as taxas de juros estarão no final deste ano e, ao fazê-lo, revelar se suas opiniões não são tão diferentes das dos pares que ele criticou por ‘pensamento de rebanho’ ou se tornar um outlier com opiniões que poderiam confundir ainda mais os mercados que já estão elevando as taxas de juros de longo prazo dos EUA.
As decisões de política monetária do Fed influenciam uma série de taxas de juros voltadas para o consumidor e politicamente sensíveis, como as de hipotecas imobiliárias, enquanto sua ‘escolha’ sobre a inflação agora está sendo feita no contexto de um choque que inclui a gasolina a US$4,50 por galão, e que estão fora de seu alcance imediato.
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Esses fatores se tornaram lembretes visíveis da falta de progresso de Trump em relação a uma promessa presidencial importante de que ‘a partir do primeiro dia, acabaremos com a inflação e tornaremos os Estados Unidos acessíveis novamente’, que agora está nas mãos de Warsh para ser cumprida.