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O desempenho do setor de serviços ficou negativo em setembro (-0,1%), acendendo o alerta para um resultado negativo do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre. Na comparação com o mesmo mês do ano anterior, a receita real recuou 0,1%, o que interrompeu uma sequência de 29 resultados interanuais positivos.
Com esse dado, o setor encerrou o terceiro trimestre praticamente estável na margem (com variação negativa de 0,1% a 0,2%, dependendo da métrica), acumulando alta de 1,5% no ano. Em 12 meses, contudo, o crescimento desacelerou para 1,9%, o menor nível registrado desde junho de 2021.
A queda nos transportes e o ‘efeito Rock in Rio’
O recuo geral foi ditado pelo desempenho negativo de duas das cinco principais atividades avaliadas: transportes e armazenagem (-0,5%) e informação e comunicação (-0,5%).
Nos transportes — o maior grupo da pesquisa —, o enfraquecimento foi provocado sobretudo pelos segmentos rodoviário de cargas, aéreo de passageiros e logística. Já em informação e comunicação, que marcou sua terceira queda mensal consecutiva, o entrave principal veio dos serviços de tecnologia da informação (TI).
Apesar do quadro de desaceleração, algumas áreas mostraram resiliência no mês. Os serviços prestados às famílias ficaram estáveis (0,0%) em setembro, mas garantiram o melhor resultado trimestral entre as cinco grandes atividades (1,5%).
O destaque positivo dentro desse grupo foi a categoria de outros serviços prestados às famílias, que saltou 8,7% no mês impulsionada pelo festival Rock in Rio, gerando um crescimento interanual de 16% no estado do Rio de Janeiro.
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Também avançaram em setembro os serviços profissionais e administrativos (0,5%) e a rubrica de outros serviços (1,0%).
Mercado projeta retração no PIB do 3º trimestre
Os números de setembro confirmam um cenário de perda de dinamismo da economia brasileira, de acordo com Leandro Padulla, economista do ASA. Para ele, a estagnação na margem e a desaceleração em relação ao segundo trimestre são sinais preocupantes para a reta final de 2026.
Alexandre Maluf, economista da XP, avalia que o setor de serviços deixou de compensar a fraqueza de outras áreas da economia. Embora destaque que o mercado de trabalho aquecido siga sustentando o consumo no curto prazo, Maluf faz uma ressalva: “Os juros elevados e o alto comprometimento da renda das famílias com o serviço da dívida permanecem como ventos contrários relevantes para o consumo discricionário”.
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André Valério, economista sênior do Inter, aponta para a fragilidade da demanda, impactada pelo endividamento e pela inflação, e alerta para o peso da queda recente no setor de TI, que sozinho foi responsável por 60% do crescimento do setor de serviços no ano. “Podemos ver o setor de serviços aprofundar sua desaceleração caso o setor de informação e comunicação não se recupere”, pondera Valério.
Com a perda de fôlego dos serviços, as instituições financeiras projetam fraqueza no PIB do terceiro trimestre. O ASA espera uma retração de 0,2% na economia no período. A XP projeta uma queda de 0,19%. Já o Inter trabalha com a expectativa de variação nula (0,0%) para a atividade econômica no terceiro trimestre.
Juros e endividamento travam a retomada
Matheus Pizzani, economista do PicPay, afirma que, apesar de ser mais resistente à deterioração do crédito, se comparado à indústria e comércio, a queda do consumo deve colocar o setor em desaceleração na segunda parte do ano.
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“O setor de serviços parece tem dado sinais cada vez mais nítidos de estar em vias de entrar em um ciclo de ampla desaceleração”, avalia
“A sustentação dos serviços depende diretamente da renda disponível das famílias e das condições de financiamento. Mesmo com o crescimento de 2,2% no volume acumulado em 12 meses até agosto, os juros elevados continuam exigindo maior planejamento financeiro. O principal risco é que o comprometimento da renda com dívidas reduza a capacidade de consumo, especialmente em atividades não essenciais”, avalia Alberto Friggi CEO da Friggi & Secco.
“Para a economia, a desaceleração dos serviços, que respondem pela maior parte do PIB, reforça a expectativa de um crescimento de pouco mais de 1% no ano que vem. Sem um plano fiscal que abra espaço para juros menores, a tendência é de um setor crescendo pouco e com preços ainda pressionados”, diz André Matos, CEO da MA7 Capital.
