Never Bet Against America

Alguém anotou a placa? PIB americano atropelou completamente. O trimestre anualizado cresceu 3,3%! E não é 3,3% de um PIBinho de 1,6 trilhões (Brasil). Estamos falando do maior PIB do mundo, de 24 Trilhões de dólares! Junte isso com o Core PCE trimestral cravado na meta (2% anualizado), um Jobless Claims inicial e contínuo acima das expectativas e é risk on na veia. Se o S&P pode partir de super-caro-juro-alto-curva-invertida e fechar o sexto all time high seguido, você pode chegar no(a) seu(sua) crush e abrir seu coração, jovem.

E apesar do decoupling (separação) da bolsa americana com a dos países emergentes nesses últimos dias, a tendência de se aproximarem continua. Um Senador do Missouri propôs uma lei que permitiria aos senadores desafiarem-se mutualmente para um duelo. Sério, a cabeça do estadunidense é impagável. Como diria a grande Vanessa da Mata “ai ai ai ai ai ai ai ai ai ai ai ai ai”. É a “emergentização” dos EUA. E o Brasil não fica muito atrás. Agora cedo vazou o IPCA-15 antes da hora: 0,31%, abaixo das expectativas. Ótimo sinal pro IPCA cheio de janeiro. Péssimo sinal para a governança do IBGE. E daqui a pouco temos o PCE (EUA) do mês, que é o que de fato o Fed olha, vale acompanhar.

Agora eu quero que você se imagine a frente de um business. Seus custos são majoritariamente em dólares, e suas receitas em reais. O regulador é muito poderoso e tem uma agenda muito mais política do que técnica. Todos os seus fornecedores são monopólios (ou, na melhor das hipóteses, oligopólios). Seus concorrentes são internacionais e seus clientes são extremamente sensíveis a preço e atividade econômica. Não dá pra ficar exatamente surpreso quando a Gol entra com o Chapter 11 nos EUA (pedido de RJ) – e foi o que aconteceu ontem. São 20 bilhões de reais de dívidas, principalmente contra fornecedores e bancos americanos. Dureza.

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