Análise Técnica ou Fundamentalista? Como tirar proveito das duas escolas

Sabe aquele momento em que lhe perguntam qual caminho de uma bifurcação seguir e você não tem ideia de qual deles é o melhor? Muita gente já se deparou com essa situação no mundo dos investimentos – e a dúvida está em escolher entre a análise técnica e a fundamentalista.

O inusitado é que, depois de escolher um dos caminhos, você acaba percebendo que a outra opção também levaria ao mesmo lugar – no caso, ao aumento de capital ao operar na Bolsa.

Agora, vamos entender quais são as bases de cada escola, suas diferenças e se elas podem se relacionar ou não. Primeiro, é importante ter em mente que tanto uma quanto outra são essenciais para entender o motivo dos preços dos ativos na Bolsa e tentar antecipar quais serão os próximos movimentos.

Análise Fundamentalista

A análise fundamentalista utiliza relatórios periodicamente divulgados pelas empresas, demonstrações financeiras e outros documentos sobre a saúde financeira da companhia. O intuito da análise fundamentalista é conseguir precificar da melhor forma possível qual seria o valor justo da empresa em questão. O termo correto para o “valor justo”, aliás, é valor intrínseco.

A análise pode ser feita de dentro da empresa para todo o setor ao qual ela está inserida, estratégia “bottom up”. Ou ao contrário: do setor para dentro da empresa, o que recebe o nome de análise “top down”.

Dentro da organização, também devem ser feitas análises horizontais e verticais. A análise horizontal compara o desempenho da empresa ao longo de vários períodos de divulgação de resultados, considerando também a variação de indicadores como o Ebitda, ROE, dividend yield, liquidez e LPA.

Já a análise vertical analisa os pesos de certos indicadores em relação a outros tópicos maiores, dentro do mesmo período. Esse tipo de análise visa uma projeção de preço no longo prazo.

• Conheça os indicadores fundamentalistas essenciais para analisar ações

Análise Técnica ou Gráfica

De acordo com um dos principais autores sobre análise técnica, John J. Murphy (1999), esta análise é “o estudo dos movimentos do mercado, principalmente pelo uso de gráficos, com o propósito de prever futuras tendências no preço”.

Quando Murphy se refere ao termo “movimento do mercado”, está incluindo subliminarmente dois pilares que devem ser levados em consideração: o preço e o volume de negociação dos ativos. Essa escola foi criada por Charles Dow e Edward Jones e segue um conjunto de conceitos estabelecidos chamado de Teoria de Dow.

Utilizando a “AT” (análise técnica), conseguimos identificar tendências nos preços dos ativos que nos indicam qual força está maior – a compradora ou a vendedora. Com isso, fica mais fácil perceber se os preços estão, em geral, subindo ou caindo e com qual intensidade.

Resumindo, a análise técnica foca em estudar os movimentos do mercado por meio dos gráficos no curto e médio prazo, enquanto a análise fundamentalista é direcionada a estudar os aspectos financeiros e econômicos das empresas listadas em Bolsa no médio e longo prazos.

Você também pode analisar os dados de uma empresa não listada com a análise fundamentalista, mas essas empresas não têm a obrigação de divulgar seus dados.

Principais ferramentas de cada analista

Na análise técnica, utilizamos os gráficos, as plataformas profissionais, os candles (as barras de preço, em verde e vermelho), o volume financeiro, o índice de força relativa (IFR), dentre outros milhares de indicadores.

Já na análise fundamentalista é preciso levar em consideração os aspectos macro e microeconômicos que impactam diretamente aquele ativo – ou seja, é necessário analisar os fatores gerais da economia, como taxa de juros, inflação, decisões públicas e as informações do setor em que a empresa atua.

Qual das duas é melhor?

Como em toda dualidade de teorias com a mesma finalidade, ambas trazem vantagens e desvantagens. O melhor a se fazer é estar sempre aberto para conhecer mais sobre a sua escola e a outra vertente. Apenas assim iremos evoluir no caminho do conhecimento.

Certa vez um mentor bem mais experiente me alertou: “Se eu ganhar só pelo que eu sei, nunca ganharei também pelo que não sei. Então estou sempre aberto a aprender”.

Dá para usá-las em conjunto? Sim. Quando se filtram empresas com bons fundamentos, perspectivas financeiras e econômicas positivas, a tendência é de que no longo prazo aquele ativo desempenhe de forma a agradar os seus investidores. Nesse momento, sabemos que em um determinado intervalo de tempo a tendência de auferir ganhos é mais alta do que a de perder capital.

Mas qual é o melhor momento para realizar uma entrada nesses ativos? É aí que a análise técnica mostra força e eficiência. Analisando os movimentos de curto prazo, podemos identificar pequenas variações de preço em que conseguimos fazer a entrada e aproveitar as distorções no melhor timing possível. Complementar uma análise com a outra só tem a agregar ao investidor.