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A Netflix (NFLX34) refinanciou parte de um empréstimo-ponte de US$ 59 bilhões com uma dívida mais barata e de prazo mais longo, fortalecendo o pacote financeiro que sustenta sua oferta pela Warner Bros. Discovery.
O gigante do streaming obteve uma linha de crédito rotativo de US$ 5 bilhões e dois empréstimos a prazo com saque diferido de US$ 10 bilhões cada para refinanciar parte da linha ponte contratada para a oferta pela Warner Bros., segundo documento divulgado na segunda-feira (22). Isso deixa US$ 34 bilhões para serem sindicalizados.
A Netflix fechou um acordo no início de dezembro que avalia os ativos de estúdio e streaming da Warner Bros. em US$ 82,7 bilhões. A Paramount Skydance lançou posteriormente uma oferta hostil para adquirir toda a Warner Bros., desencadeando uma guerra de lances que vai remodelar a indústria do entretenimento, independentemente do vencedor. As ofertas rivais envolvem acordos de dívida multibilionários, entre os maiores da última década.
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Na semana passada, a Warner Bros. recomendou aos seus acionistas que rejeitassem a oferta da Paramount em favor do acordo original com a Netflix. A Warner Bros. classificou a proposta da Paramount, que inclui compromissos de dívida de US$ 54 bilhões, como “inferior e inadequada”, e afirmou que o financiamento do negócio era arriscado demais.
Enquanto a Netflix conta com o apoio do conselho da Warner Bros., enfrenta obstáculos regulatórios e políticos para concluir a aquisição. A senadora democrata Elizabeth Warren, de Massachusetts, classificou a oferta como um “pesadelo antitruste”, e a Netflix tem buscado tranquilizar seus funcionários de que a compra não resultará no fechamento de estúdios.
Empréstimos-ponte
Empréstimos=ponte são usados para cobrir necessidades imediatas de financiamento e são comuns em empresas que preparam ofertas de compra. Normalmente, são substituídos semanas ou meses depois por dívidas mais permanentes e baratas, muitas vezes distribuídas entre vários credores.
Embora de curta duração, esses empréstimos permitem que os bancos construam relacionamentos com as empresas para conquistar contratos mais lucrativos no futuro. Com o mercado de crédito mais calmo recentemente, a competição entre bancos tem sido intensa pelas poucas oportunidades disponíveis.
Wells Fargo, BNP Paribas e HSBC estão entre os bancos que forneceram o empréstimo ponte sem garantia para a Netflix.
A dívida anunciada na segunda-feira vence em intervalos escalonados. Caso a aquisição avance, a linha de crédito rotativo, que permite empréstimos e pagamentos flexíveis, vencerá em 2030 ou três anos após a conclusão do negócio, o que ocorrer primeiro. Os empréstimos a prazo com saque diferido vencem em dois e três anos, respectivamente, segundo o comunicado.
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A Netflix provavelmente recorrerá ao mercado de capitais para reduzir ainda mais sua linha ponte e estender os prazos da dívida. Quando isso ocorrer, a dívida deverá receber classificação de grau de investimento, já que a Netflix possui nota A3 pela Moody’s e A pela S&P Global Ratings.
A empresa usou o mercado de junk bonds nos primeiros anos, mas passou a ter acesso a financiamentos mais baratos após ser promovida a empresa blue-chip em 2023.
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