Publicidade
(Bloomberg) — A Kone Oyj concordou em adquirir a TK Elevator por € 29,4 bilhões (R$ 172 milhões), incluindo dívidas, transformando a companhia finlandesa na líder dominante do setor e aumentando a pressão sobre suas rivais.
A Kone anunciou um acordo em dinheiro e ações pela TK Elevator, que é controlada pela Advent e pela Cinven, em comunicado divulgado na quarta-feira que confirmou reportagem anterior da Bloomberg News.
Trata-se de uma das maiores saídas de private equity já registradas na Europa e do maior negócio da história da Finlândia, praticamente dobrando o valor de mercado da Kone, hoje em cerca de € 30 bilhões, e catapultando a empresa acima de concorrentes como a Otis Worldwide Corp., dos EUA, e a suíça Schindler Holding AG.
Continua depois da publicidade
As ações da Kone caíram até 5,7% em Helsinque, a maior queda em mais de dois meses, apagando os ganhos registrados mais cedo.
A Kone tem interesse na TK Elevator há anos. Ela fracassou em uma tentativa anterior de comprar o negócio em 2020, quando se associou à CVC Capital Partners Plc antes de perder a disputa para Advent e Cinven.
O acordo dará à Kone maior exposição ao mercado dos EUA, onde a TK Elevator tem presença estabelecida em instalação e manutenção de elevadores. A Kone tem uma presença mais forte na Ásia, de onde atualmente obtém cerca de 35% de sua receita.
Para Advent e Cinven, a venda representa uma saída relevante em um momento em que gestoras de private equity estão sob pressão para devolver recursos a seus investidores. Mas a fatia em ações, maior que o usual, pode complicar o quadro.
Advent e Cinven receberão um pagamento em dinheiro de € 5 bilhões como parte da venda. O restante será pago em ações da Kone, que elas terão de vender aos poucos, em blocos, após um período de lock-up de 180 dias. Isso as deixa expostas a choques de mercado decorrentes de tensões geopolíticas em andamento e pode prolongar o prazo para uma saída completa do negócio.
Outras firmas de private equity têm enfrentado dificuldades para vender alguns ativos em meio à volatilidade dos mercados em 2026. A Bloomberg News já havia noticiado que o processo de venda da Thinkproject, pela EQT AB, e da Unit4, pela TA Associates, está entre aqueles que encontraram obstáculos. Em outro caso, a Hg adiou a oferta pública inicial (IPO) da Visma.
Continua depois da publicidade
Kone e TK devem se tornar a maior fabricante de elevadores do mundo
Philippe Delorme, presidente e CEO da Kone, afirmou que a aquisição da TK Elevator vai acelerar a “mudança estratégica da companhia em direção a serviços e modernização”.
A transação pode enfrentar barreiras antitruste, e a Kone pode ter de considerar a venda de ativos para convencer os reguladores, com executivos estimando que esse processo pode levar até 18 meses.
Continua depois da publicidade
“Fizemos muito trabalho e estamos confiantes de que a transação receberá todas as aprovações regulatórias necessárias, preservando a lógica estratégica da combinação”, disse Delorme em teleconferência. “Estamos preparados para trabalhar de forma construtiva com os reguladores para garantir total conformidade.”
Ele se recusou a dar detalhes quando questionado por analistas e jornalistas, mas afirmou que, desta vez, a Kone tem “uma compreensão muito melhor” do alvo, após ter trabalhado de perto com os vendedores.
“Estamos confiantes porque sabemos exatamente o que precisa ser feito”, disse Delorme. “Estamos alinhados com os líderes do outro lado, com respeito e boa disposição para fazer as coisas funcionarem em conjunto.”
Continua depois da publicidade
O que diz a Bloomberg Intelligence:
“O acordo da Kone pela TKE, de € 29,4 bilhões — acima do esperado — eleva a barra de execução… A lógica industrial é forte — ampliando exposição aos EUA, densidade de serviços e potencial de recuperação de margem em relação à Otis —, mas a diluição significativa, o aumento da dívida e o prolongado risco antitruste deixam menos espaço para erro. A análise antitruste pode forçar desinvestimentos e alongar o prazo de aprovação, arriscando destruição de valor ao reduzir sinergias e limitar o potencial de alta do negócio.”
— Omid Vaziri, Bhawin Thakker, analistas de setor.
Continua depois da publicidade
As negociações já estavam em andamento em setembro, segundo reportagem da Bloomberg News.
Em 2020, um grupo de investidores liderado por Advent e Cinven venceu a disputa com uma oferta de € 17,2 bilhões, superando a Kone e a CVC. Na época, a ideia era que a CVC assumisse as operações europeias da TK Elevator para reduzir obstáculos antitruste.
O acionista de controle da Kone, o bilionário Antti Herlin, continuará mandando na companhia com mais de 50% dos direitos de voto.
Delorme vai liderar o grupo combinado, que terá sede na Finlândia e será quase o dobro do tamanho atual da Kone. A empresa reunida terá mais de 100 mil funcionários em cerca de 100 países e deve gerar vendas anuais de aproximadamente € 20,5 bilhões.
A nova companhia se chamará Kone, mas as marcas usadas vão variar de país para país, disse Delorme.
Leia o comunicado à imprensa aqui.
A Kone contratou linhas-ponte (bridge loans) com o Bank of America Corp. e o BNP Paribas SA, que pretende refinanciar com recursos de novas emissões de dívida. O objetivo é manter um sólido rating de crédito em grau de investimento para a empresa combinada, juntando o balanço saudável da Kone aos livros alavancados da TK Elevator, segundo o diretor financeiro Ilkka Hara.
O negócio deve ser concluído, no melhor cenário, no segundo trimestre de 2027, sujeito à aprovação regulatória em várias jurisdições, informou a Kone.
O Bank of America assessora a Kone. O Goldman Sachs Group Inc. trabalha com a TK Elevator. O BNP também forneceu um parecer de fairness (fairness opinion) ao conselho de administração da Kone.
A Alat, unidade do fundo soberano saudita Public Investment Fund, adquiriu no ano passado uma participação de 15% na TK Elevator.
© 2026 Bloomberg L.P.