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(Bloomberg) – A Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, registrou ganhos no lucro operacional, pois a força em seus negócios de seguros ajudou a combater as pressões inflacionárias que pesaram no ano passado sobre o conglomerado em expansão.
A empresa reportou US$ 10,04 bilhões de lucro operacional no segundo trimestre, superando os US$ 9,28 bilhões do mesmo período do ano passado. Os resultados foram impulsionados em grande parte por um aumento de 74% nos ganhos de subscrição de seguros para US$ 1,25 bilhão, uma vez que reduziu as despesas da seguradora de automóveis Geico e se beneficiou da aquisição da Alleghany Corp.
A Berkshire registrou resultados mais fortes, apesar de Buffett ter alertado em sua reunião anual em Omaha em maio que os lucros da maioria de suas unidades operacionais podem cair este ano, já que um “período incrível” para a economia dos EUA se aproxima do fim. Ainda assim, o ritmo agressivo de aumentos de juros do Federal Reserve ajudou a empresa a obter maior rendimento do dinheiro que mantém principalmente em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Esse acúmulo de caixa atingiu US$ 147,4 bilhões no trimestre, o segundo maior nível desde 2014.
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Na quinta-feira, Buffett disse que o rebaixamento da dívida do governo dos EUA pela Fitch Ratings não diminuiria seu apetite por ela. A pilha de caixa da Berkshire incluía US$ 120,4 bilhões investidos em títulos do Tesouro dos EUA, de acordo com um comunicado da empresa no sábado (5).
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Um negócio que teve desempenho pior foi sua unidade ferroviária BNSF, em que o lucro caiu 24% com a redução dos volumes de frete. O aumento no número de funcionários, somado à inflação dos salários, contribuíram para custos mais altos de remuneração e benefícios.
A unidade de seguros Geico da Berkshire, que lutou contra a falta de lucratividade ao longo de 2022, registrou resultados positivos pelo segundo trimestre consecutivo. A Berkshire citou um benefício de prêmios mais altos no ano passado e frequências de sinistros mais baixas, bem como uma redução nos gastos com publicidade.
Ainda assim, nos últimos 12 meses, as apólices em vigor diminuíram 2,7 milhões, sugerindo que os cortes nos gastos com publicidade estão custando a participação de mercado das seguradoras de automóveis do conglomerado.
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Um… problema?
Nos últimos anos, o conglomerado tem lutado com um problema de alta classe: excesso de dinheiro e nada para gastá-lo, já que os altos preços das empresas de capital aberto minam as metas de aquisição do investidor bilionário. Taxas de juros mais altas terão diminuído a pressão sobre a retenção desse dinheiro, de acordo com a Bloomberg Intelligence.
Os diversos negócios da Berkshire Hathaway contribuem para o poder de ganhos de longo prazo; uma desaceleração da economia e a inflação são riscos, mas a empresa os minimizou até o momento. O CEO Warren Buffett disse que os ganhos das empresas operacionais podem cair este ano, mas um aumento significativo na receita de juros seria uma compensação.
Matthew Palazola, analista sênior de indústria , e Eric Bedell, analista associado
A escassez de oportunidades levou a Berkshire a buscar recompras de ações em um ritmo mais agressivo, uma estratégia que Buffett já evitou. Mas as ações Classe B da empresa estão se aproximando de um recorde, representando um possível impedimento para essa estratégia. A Berkshire gastou US$ 1,4 bilhão no trimestre em recompras de ações.
Um investidor em valor como Buffett “tende a ficar um pouco frustrado com os valuations [preços]”, disse Cathy Seifert, analista da CFRA Research. “Há um ponto de inflexão interessante aqui em termos de alocação de ativos dentro da carteira de investimentos, e acho que as pessoas vão ficar de olho.”
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A empresa também foi uma vendedora líquida de ações no trimestre.
©2023 Bloomberg L.P.
