Aumento de investimentos anunciado pela Sabesp não deve afetar rating da companhia, diz Fitch

O aumento de 84% no volume de investimento anunciado pela Sabesp para o período de 2024 a 2027 não deve afetar os ratings de crédito da empresa, aponta relatório da agência de classificação de risco Fitch Ratings. A expectativa é de que a companhia de água e saneamento consiga aumentar o caixa para suportar a expansão anunciada no último dia 18.

As projeções de investimento foram divulgadas pela Sabesp após a aprovação, pelo conselho de administração, do Plano Plurianual de Investimento (PPI) de R$ 47,35 bilhões para o período entre 2024 e 2028. A Fitch olha apenas para o cenário-base de 4 anos cheios, portanto, o investimento de R$ 39,1 bilhões anunciado entre 2024 a 2027.

“A Fitch espera que o aumento da geração operacional de caixa da companhia seja capaz de suportar este maior volume de investimentos no ciclo, sem alterar o seu perfil de crédito”, diz a agência. Eles mantém uma perspectiva estável para os Ratings de Inadimplência do Emissor (IDRs, na sigla em inglês) de Longo Prazo em Moedas Local e Estrangeira em ‘BB+’ e Rating Nacional de Longo Prazo em ‘AAA(bra)’. 

A agência projeta um aumento gradual do EBITDA da Sabesp, puxado pela ampliação do volume total faturado, estimado em 1,7% ao ano, em média, de 2024 a 2027, bem como por reajustes de tarifa em linha com a inflação e pela captura de eficiência em sua estrutura de custos. O cenário-base da Fitch é de que o EBITDA da Sabesp suba de R$ 8,9 bilhões em 2024 para R$ 11,3 bilhões em 2027 e a margem EBITDA vá de de 44% em 2024 para 47% em 2027.

Segundo anunciou a Sabesp, os investimentos serão destinados à ampliação dos sistemas de água e esgoto, controle e redução de perdas e desenvolvimento operacional. “O investimento previsto no encerramento do ano fiscal de 2023, de R$ 5,1 bilhões, já será bastante superior à média anual, de R$ 3,6 bilhões no triênio 2020 a 2022”, aponta a Fitch.