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Aumento de investimentos anunciado pela Sabesp não deve afetar rating da companhia, diz Fitch

Agência de classificação de risco espera que aumento da geração operacional de caixa suporte expansão

Iuri Santos

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O aumento de 84% no volume de investimento anunciado pela Sabesp para o período de 2024 a 2027 não deve afetar os ratings de crédito da empresa, aponta relatório da agência de classificação de risco Fitch Ratings. A expectativa é de que a companhia de água e saneamento consiga aumentar o caixa para suportar a expansão anunciada no último dia 18.

As projeções de investimento foram divulgadas pela Sabesp após a aprovação, pelo conselho de administração, do Plano Plurianual de Investimento (PPI) de R$ 47,35 bilhões para o período entre 2024 e 2028. A Fitch olha apenas para o cenário-base de 4 anos cheios, portanto, o investimento de R$ 39,1 bilhões anunciado entre 2024 a 2027.

“A Fitch espera que o aumento da geração operacional de caixa da companhia seja capaz de suportar este maior volume de investimentos no ciclo, sem alterar o seu perfil de crédito”, diz a agência. Eles mantém uma perspectiva estável para os Ratings de Inadimplência do Emissor (IDRs, na sigla em inglês) de Longo Prazo em Moedas Local e Estrangeira em ‘BB+’ e Rating Nacional de Longo Prazo em ‘AAA(bra)’. 

A agência projeta um aumento gradual do EBITDA da Sabesp, puxado pela ampliação do volume total faturado, estimado em 1,7% ao ano, em média, de 2024 a 2027, bem como por reajustes de tarifa em linha com a inflação e pela captura de eficiência em sua estrutura de custos. O cenário-base da Fitch é de que o EBITDA da Sabesp suba de R$ 8,9 bilhões em 2024 para R$ 11,3 bilhões em 2027 e a margem EBITDA vá de de 44% em 2024 para 47% em 2027.

Segundo anunciou a Sabesp, os investimentos serão destinados à ampliação dos sistemas de água e esgoto, controle e redução de perdas e desenvolvimento operacional. “O investimento previsto no encerramento do ano fiscal de 2023, de R$ 5,1 bilhões, já será bastante superior à média anual, de R$ 3,6 bilhões no triênio 2020 a 2022”, aponta a Fitch.

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