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A Alphabet pretende captar até US$ 25 bilhões em sua mais recente emissão de títulos de grau de investimento nos Estados Unidos, em uma operação que deve testar o apetite dos investidores por dívidas ligadas à inteligência artificial após a forte venda de ativos observada em julho.
Ainda não há uma decisão final sobre o tamanho da oferta, segundo pessoas familiarizadas com o assunto, que pediram anonimato por não estarem autorizadas a falar publicamente.
A controladora do Google e do YouTube está oferecendo títulos em até dez tranches diferentes, com vencimentos que variam de dois a 40 anos, afirmou outra fonte. As indicações iniciais de preço para o papel com prazo mais longo apontam para um prêmio de cerca de 1,55 ponto percentual acima dos Treasuries dos EUA.
Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley e Wells Fargo coordenam a operação. BofA e JPMorgan se recusaram a comentar, enquanto a Alphabet e os demais bancos não responderam imediatamente aos pedidos de comentário.
A nova oferta ocorre duas semanas depois de a Alphabet elevar sua projeção de gastos para 2026, movimento que reacendeu preocupações sobre o retorno dos investimentos bilionários em inteligência artificial. O interesse dos investidores por títulos destinados a financiar essas despesas esfriou em julho, quando a companhia aumentou sua estimativa de investimentos para até US$ 205 bilhões, mais que o dobro do montante gasto em 2025.
Na semana passada, uma empresa ligada à BlackRock vendeu US$ 12,5 bilhões em títulos associados a um projeto de data center da Meta Platforms no Texas. A demanda inicial foi considerada fraca, após o interesse moderado registrado em uma emissão semelhante da Amazon.com. Além disso, títulos recém-lançados por empresas ligadas ao tema de IA, incluindo a SpaceX, registraram ampliação dos spreads no mercado secundário.
O ambiente, porém, melhorou com o início de agosto, impulsionado pela valorização dos títulos do Tesouro americano.
“Tivemos alguns dias de reações positivas dos investidores no mercado corporativo e especialmente no setor de tecnologia”, afirmou Brett Kozlowski, gestor de portfólio da GW&K Investment Management. “Mas uma nova operação de dívida de grande porte ainda testará a profundidade dessa demanda e será algo importante de acompanhar.”
Alphabet e Amazon têm liderado a onda de captações voltadas ao financiamento da infraestrutura de IA. Apenas no primeiro semestre de 2026, a Alphabet vendeu mais de US$ 50 bilhões em dívida. A empresa acessou pela última vez o mercado americano de dívida de alta qualidade em fevereiro e, desde então, realizou emissões em francos suíços, libras esterlinas, euros, dólares canadenses e ienes japoneses. Há dois meses, também levantou cerca de US$ 85 bilhões por meio de uma oferta de ações.
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Os elevados investimentos de capital contribuíram para que a Alphabet registrasse seu primeiro trimestre com fluxo de caixa negativo desde seu IPO, realizado em 2004.
