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Atualizada às 13h05 (horário de Brasília)
SÃO PAULO – Bastante penalizadas nos últimos meses pela expectativa da definição do valor da revisão de tarifas, as ações da Sabesp (SBSP3) abriram o pregão desta quarta-feira (14) como a maior queda no Ibovespa, chegando a recuar 4,78% no início do pregão, negociadas a R$ 79,60.
Contudo, as ações ganharam força no decorrer do dia e registravam às 13h05 (horário de Brasília) em alta de 0,93%, cotadas a R$ 84,38. Enquanto isso, o principal benchmark da bolsa brasileira registrava queda de 1,54% no mesmo horário.
As ações da companhia vem sofrendo oscilações na expectativa da decisão sobre o processo de revisão tarifária. O processo será finalizado até 9 de agosto de 2013, para entrar em vigor na próxima data-base, em setembro, mas, na véspera, a Arsesp (Agência Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo) divulgou uma nota técnica preliminar em que revelou que o valor da tarifa média máxima inicial (P0) corresponde a R$ 2,9295479/m³, de acordo com matéria publicada pelo Valor Econômico.
O P0 é o valor máximo que a empresa poderá utilizar como tarifa média e a partir do qual ocorrerão os reajustes anuais. O novo nível tarifário indica um aumento de 1,94% em relação à tarifa média atual (R$ 2,8737863) da companhia de saneamento paulista.
Segundo a publicação, o valor apresentado leva em consideração uma base de remuneração regulatória líquida inicial (base de ativos) da Sabesp de R$ 30,467 bilhões – número em linha com a expectativa do mercado -, além de investimentos (capex), despesas operacionais (opex) e depreciações para cada ano do segundo ciclo tarifário. O WACC (sigla em inglês para Custo Médio Ponderado de Capital) determinado é de 8,06%.
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Apesar de as ações terem reagido negativamente no início da sessão, analistas vêm o valor apresentado como melhor do que o esperado. “O valor revelado pela Arsesp foi visto como acima das expectativas pelos analistas. Em um primeiro momento, isso não justifica a queda dos papéis”, afirma o analista da Futura Investimentos, Luis Gustavo Pereira.
