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SÃO PAULO – O Banco Espírito Santo avalia como positivos os dados operacionais referentes ao mês de janeiro de 2011 divulgados pela Copasa (CSMG3) na última segunda-feira (13). A companhia reportou uma queda de 1,7% no volume total faturado no mês, na comparação ao mesmo período do ano passado.
Apesar de o valor ser 7,2% menor do esperado pelo banco, os analistas Gabriel Laera e Paulo Eduardo Nascimento, afirmam que a queda é explicada principalmente por um período de faturamento 4,5% menor, se comparado ao mês de janeiro do ano passado.
Os analistas explicam ainda que, apesar das comparações de volume em relação ao ano anterior terem sido impactadas por um menor ciclo de faturamento no mês de janeiro, o inicio da operação em Divinópolis, onde a companhia assinou o contrato de concessão em junho de 2011, é positivo para a empresa.
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Recomendação de compra
Diante disso, o banco mantém a recomendação de compra para as ações da companhia, estimando um preço-justo de R$ 44,00 por ação – o que representa um upside de 9,32% se comparado ao fechamento dia 13 de fevereiro. De acordo com os analistas, a recomendação é dada “devido à nossa visão otimista com relação ao faturamento protegido da inflação da Copasa, garantido por uma metodologia de ajuste tarifário já definida para os próximos anos”.
O banco projeta ainda para a Copasa um crescimento médio anual de 8,9% e 8% para o Ebitda (lucros antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) e o LPA (Lucro por Ação), respectivamente, “resultando principalmente da expansão bem sucedida pela Copasa do número de concessões de esgoto em operação”, completam Laera e Nascimento.
