Publicidade
SÃO PAULO – Diversas casas de análise revisaram as suas estimativas para as ações de vários setores, como de shopping centers, siderurgia, de consumo e varejo e de saúde. O Brasil Plural destacou que investir na CSN (CSNA3) requer uma bola de cristal de modo a determinar como uma série de assuntos pendentes irá se resolver. O cenário mais altista compreende que as ações vão para R$ 12,00 a R$ 13,00, o que configura um potencial de valorização de cerca de 80%.
Por outro lado, avalia o analista Renato Antunes, um cenário mais baixista compreende que o valor da empresa caia abaixo da queima de caixa da companhia. Atualmente, o preço-alvo para os papéis está em R$ 9,00, o que configura um potencial de valorização de 31,39% em relação ao último fechamento.
Frente à possibilidade de que a companhia adquira os negócios da ThyssenKrupp das Américas por US$ 2,5 bilhões, Antunes destaca que o valor patrimonial destas participações seja de US$ 2 bilhões, resultando em uma perda de patrimônio de US$ 500 milhões. Em um cenário mais altista, é possível acreditar que o ciclo mais difícil para o segmento de aço não durará por muito tempo. Entretanto, aponta, dado o ambiente atual, é necessário adotar uma abordagem mais cautelosa.
Dentre os outros fatores, está o passivo com a construção da Transnordestina. Caso a companhia consiga se desfazer do projeto, com o peso da dívida sendo assumidos integralmente pelo adquirente, seria adicionado R$ 1,70 de valor ao preço justo para a companhia. Por outro lado, a CSN continua a controlar os ativos, resultando em um impacto sobre o valor presente líquido de R$ 1,60 por ação. Além destes, o passivo relacionado à Namíbia e com o fisco seguem no radar da companhia.
BTG reinicia cobertura para Multiplus
O BTG Pactual reiniciou a cobertura para as ações da Multiplus (MPLU3) com recomendação neutra e preço-alvo de R$ 35,00 para o final de 2013.
Depois de anunciar, em março, uma grande reformulação para o seu modelo de precificação de passagem aérea conjunta, os analistas Renato Mimica, Felipe Nüssli e Samuel Alves destacam que, a proposição de valor da Multiplus e a sustentabilidade de longo prazo da companhia estão preservadas.
Continua depois da publicidade
As perspectivas de crescimento atraentes para a companhia são baseadas em três pilares: os gastos de cartão de crédito, representando 85% do faturamento, o transporte áereo, representando 12% e o consumo doméstico, respondendo pelos outros 3%. O novo modelo de preços deve apoiar a sustentabilidade a longo prazo em um cenário doméstico mais racional.
Os parceiros financeiros e a concorrência com a Smiles (SMLE3) podem levar a risco de queda para as estimativas. Segundo eles, os últimos desenvolvimentos do setor bancário e o IPO (Initial Public Offering) com a Smiles devem trazer previsões negativas para o lado negativo.
BofA inicia cobertura de Multiplan
Os analistas do Bank of America Merrill Lynch, Fanny Oreng, Guilherme Vilazante, Daniel Gasparete, reiniciaram a cobertura para os papéis da Multiplan (MULT3) com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 75,00. Eles destacam que a Multiplan segue como um dos principais nomes no setor de shopping centers, associando uma dominância no portfólio ao poder de barganha.
Continua depois da publicidade
Na visão dos analistas, há dois fatores que façam com que os ativos sejam negociados a um prêmio no ambiente de maior incerteza macroeconômica e crescimento na competição. De acordo com eles, a Multiplan está entrando em uma nova fase de crescimento que inclui não somente o desenvolvimento de novos shoppings e a expansão do portfólio existente, mas também uma estratégia mais no desenvolvimento de banco de terrenos.
Assim, a combinação de um portfólio expresso por receitas de aluguel acima da média, a execução dos projetos e a alta taxa de crescimento guiam o maior prêmio para as ações da companhia, apontam os analistas.
Pão de Açúcar segue a favorita do HSBC
O HSBC manteve o Pão de Açúcar (PCAR4) como o nome preferido no Brasil, destacando que a decisão do Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) em abril, aprovando as fusões do grupo com o Ponto Frio e as Casas Bahia, implica em sinergias significativas que podem ser deflagradas agora.
Continua depois da publicidade
Além disso, a família Klein, que atualmente detém cerca de 47% da Viavarejo (VVAR3), notificou o grupo de que pretende vender 53,8 milhões de suas ações em uma oferta secundária. Isso também deflagraria uma oferta primária no valor de 10% do capital da empresa.
Neste momento, afirma o HSBC, não está claro se o Pão de Açúcar, que tem o direito de preferência para as duas ofertas, irá adquirir essas ações, ou deixar que elas sejam acrescentadas ao float.
“De qualquer forma, a nosso ver, um aumento no float da Viavarejo representa um evento positivo. Alternativamente, acreditamos que o Pão de Açúcar apenas irá aumentar sua participação na Viavarejo se as condições forem favoráveis. Portanto, essas ofertas reforçam nossa opinião positiva sobre a companhia”, avaliam os analistas Francisco Chevez e Manisha Chaudry.
Continua depois da publicidade
OdontoPrev é um dos melhores nomes do setor de saúde
Já os analistas Luciano Campos e Caio Moscardini, também do HSBC, destacaram as suas preferência para o setor de saúde, ressaltando que a OdontoPrev (ODPV3) segue a aposta favorita, ao elevarem os lucros de curto prazo e as perspectivas de longo prazo continuarem tentadoras.
De acordo com os analistas, a diferença entre o curto e o longo prazo ainda está em expansão. “Para os investidores com foco no longo prazo, acreditamos que este pode ser um bom momento para dar preferência a ações do setor de saúde da América Latina a um preço mais razoável”, apontam. Porém, o momento para os lucros de curto prazo ainda está fraco, explicado pela queda na atividade econômica, persistência da inflação e algumas questões específicas das empresas.
Assim, os analistas cortaram os preços-alvo em cerca de 2% a 4% para a Dasa (DASA3) e para a Fleury (FLRY3), mantendo para OdontoPrev e Hypermarcas (HYPE3), além de reiterarem as classificações.
Os investidores que gostam de aproveitar o momento podem optar por aguardar um ponto de entrada mais vantajoso, já que estamos cortando estimativas de três do total de cinco ações cobertas.
Com isso, os analistas mantêm o preço-alvo de R$ 12,50 e a classificação overweight (exposição acima da média) para as ações da OdontoPrev, enquanto baixou o preço-alvo da Fleury de R$ 27,50 para R$ 27,00, mantendo a classificação overweight. A Hypermarcas segue com a mesma recomendação, com preço-alvo de R$ 21,00, enquanto a recomendação para a Dasa segue neutra, com diminuição do preço-alvo em R$ 0,50, para R$ 13,00.
Petrobras: empresa tem perspectiva “inexpressiva” de retorno
Por fim, cortando a corrente otimista do mercado, que vem citando as ações da Petrobras (PETR3; PETR4) como uma opção interessante para investir este ano, os analistas do Santander elaboraram um relatório apontando, que além dos papéis da estatal estarem caros, a perspectiva é “inexpressiva” de retorno.
A avaliação de Vicente Falanga Neto é que o massivo programa de captação de recursos da empresa tem resultado em expectativa inexpressiva de retorno, manutenção do ROIC (Retorno sobre o Capital Investido) abaixo do seu custo de capital e da média dos seus pares globais, com alavancagem ainda mais acima das metas autoimpostas.
Veja mais: Além de cara, Petrobras tem perspectiva “inexpressiva” de retorno
