Publicidade
SÃO PAULO – A UBS Investment Research mantém a recomendação de compra para os papéis da Multiplus (MPLU3), considerando a melhora dos números no balanço referente ao quarto trimestre de 2011, revelados na última quinta-feira (9).
Diante disso, a analista Marimar Torreblanca estima um preço-alvo para as ações da empresa de R$ 43,30, o que representa um upside de 40,68% se comparado ao fechamento do dia 9 de fevereiro.
Resultados acima do esperado
A companhia registrou lucro líquido de R$ 70,87 milhões no quarto trimestre do ano passado, o que representa um aumento de 63,8% na comparação com o mesmo período de 2010. Marimar Torreblanca explica que a surpresa positiva dos lucros são explicadas pelo volumes de pontos resgatados, que vieram 18,3% acima das projeções do banco, com margens mais elevadas.
Além disso, Marimar afirma que o aumento de 12,8 milhões no hedge, ante a previsão de R$ 9,7 milhões, e as despesas de marketing de R$ 6,6 milhões, ante as previsões de R$ 7,2 milhões, contribuíram para o resultado positivo da companhia no período.
No quarto trimestre de 2011, a receita de breakage caiu de R$ 93,1 milhões para R$ 70,9 milhões, principalmente devido ao menor saldo de passivo de breakage (pontos emitidos que não são resgatados e, por isso, não geram custos) a ser reconhecido. Para a analista, a queda é explicada pelas taxas mais rápidas de reconhecimento de receitas nos meses anteriores.
