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SÃO PAULO – Começando 2011 da mesma forma que terminou 2010, as companhias do setor de energia e saneamento lideraram as recomendações dos analistas nas carteiras de dividendos de janeiro, com destaque para as ações PN da AES Tietê (GETI4), lembradas em seis dos oito portfólios de bancos e corretoras compilados pela InfoMoney. Logo atrás, aparecem empatadas as ações da Eletropaulo (ELPL4), Transmissão Paulista (TRPL4) e Coelce (COCE5), com cinco indicações cada.
As carteiras de dividendos apontam ações com as melhores perspectivas de dividend yield (valor do dividendo pago por ação sobre a cotação dessa ação), deixando em segundo plano as expectativas de valorização dos papéis dessas empresas. Por conta disso, os analistas preferem adotar benchmarks que são mais comuns em investimentos de renda fixa, como por exemplo o CDI (Certificado de Depósito Interbancário).
É o caso da Omar Camargo: ao invés de reportar a variação da ação em seu relatório, a corretora mostra a porcentagem líquida de rendimentos distribuídos por essas empresas, comparando esse número com o CDI. No relatório de janeiro, o analista Luis Augusto Pacheco informa que a carteira teve um rendimento líquido de 12,23% em dividendos e juros sobre capital próprio, ao passo que o CDI teve um retorno bruto (antes dos impostos) de 9,76%.
Por adotarem essa estratégia, esses portfólios tendem a ter um desempenho oposto ao do restante do mercado. “Em momentos de rali de alta do mercado de ações, vale ressaltar, esperamos um desempenho mais conservador desta carteira, sendo evidente, por outro lado, o seu belo desempenho contra o Ibovespa em momentos de perdas da bolsa brasileira”, escreveu a equipe da Ágora, corretora pertencente ao Bradesco.
Neste mês, a compilação da InfoMoney inclui os portfólios de Ativa, Bradesco/Ágora, Coinvalores, Fator, HSBC, Magliano, Omar Camargo e XP Investimentos.
Setor defensivo
O perfil das companhias do setor de energia por si só já funciona como um importante driver para mantê-las frequentemente entre as mais citadas nas carteiras de dividendos. Com uma estrutura de negócios madura, o que diminui a necessidade de novos investimentos, e com um fluxo de caixa previsível, essas empresas conseguem destinar boa parte do lucro líquido para os acionistas sob forma de proventos, sejam eles dividendos ou juros sobre capital próprio.
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É o caso da favorita AES Tietê. “A empresa é uma geradora com perfil estável, tanto pelas características do perfil de contratação da energia assegurada da empresa, quanto pela localização do parque gerador que mantém um fluxo hidráulico e financeiro relativamente constante”, afirma o time da Ativa Corretora, que prevê um dividend yield de 9,6% para 2011.
Outras empresas
Sendo a não-elétrica com maior número de recomendações em janeiro, as ações Telesp (TLPP4) receberam quatro indicações. Logo atrás, aparecem os papéis da Light (LIGT3), sendo citados em três dos oito portfólios.
As ações que receberam dois votos neste mês foram: AmBev (AMBV4), Eternit (ETER3), Tractebel (TBLE3) e Vale (VALE5). Já as que foram lembradas somente uma vez foram: Bradesco (BBDC4), Comgás (CGAS5), Cielo (CIEL3), Cemig (CMIG4), CPFL Energia (CPFE3), Cremer (CREM3), Eletrobras (ELET6), Equatorial (EQTL3), Redecard (RDCD3), Telemar Norte Leste (TMAR5), Telemar ON (TNLP3) e Telemar PN (TNLP4).
