Publicidade
SÃO PAULO – Depois de a Fibria (FIBR3) ter vendido sua participação na Conpacel, os analistas Marcos Assumpção e Alexandre Miguel, da Itaú, elevaram a recomendação para os papeis da empresa de outperform (desempenho acima da média do setor).
Entre os pontos que motivaram essa alteração de recomendação, os analistas destacam o perfil de risco da empresa, momentum favorável, e os múltiplos pelos quais a empresa está sendo negociada no mercado.
Risco reduzido
Segundo os analistas, a Fibria tem um perfil de risco reduzido e a relação atual de dívida líquida e Ebitda (geração operacional de caixa) deve cair de 3,9x para 3,6x. Adicionalmente, há a possibilidade de que caia ainda mais após outras vendas de ativos não centrais.
“Acreditamos que o próximo passo da Fibria seja a venda de sua fábrica de papéis especiais de Piracicaba, que poderia valer US$ 400 milhões”, afirma a dupla.
Momentum melhor e múltiplos da empresa no mercado
Os analistas avaliam que a empresa vive um momentum positivo, com a alavancagem diminuindo num ritmo mais intenso do que era esperado, além do potencial de crescimento seqüencial.
Outro fator no qual se baseia a alteração na recomendação são os múltiplos pelos quais a empresa vem sendo negociada. Os analistas afirmam que o múltiplo EV/Ebitda (valor empresarial/geração operacional de caixa) de 7,6x para 2011 fica em linha com a média histórica e também com seu custo de reposição.
