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SÃO PAULO – O Citigroup elevou o preço-alvo para as ações da Cosan (CSAN3), ao incorporar novas perspectivas para a empresa, em especial devido à parceria anunciada com a Shell.
Com a expectativa de alta do preço do etanol e do beneficio a ser trazido pela formação de uma joint venture com a Shell, a equipe de research do banco subiu de R$ 29,00 para R$ 33,00 o preço-justo para os papéis da Cosan, o que representa um potencial e valorização de 40% ante o último fechamento (R$ 23,58).
“Mesmo com a recente alta das ações da Cosan no dia 1º de feveiro de 11% (…), nós permanecemos compradores dos papéis da Cosan, já que o preço das commodities deve continuar a embasar o preço das ações em 2010”, comentam os analistas do Citi.
Acordo
Para eles, a estratégia da Cosan de agregar valor a seus negócios através de um memorando de entendimento com a Shell para unirem as operações de etanol e distribuição de combustíveis é positiva.
“Nós vemos a notícia positivamente, uma vez que ganhos em escala são muito importantes na distribuição de combustível e uma parceria com a Shell deve permitir a Cosan ter acesso a novas tecnologias para produção de biocombustíveis”, explica o time.
Positivo
Em linha com as projeções do Citigroup, os analistas da Ativa Corretora também veem a notícia da joint venture de modo otimista. Segundo o time, o acordo tem dois efeitos positivos principais para o Cosan.
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O primeiro deles é a parceria estratégica importante na consolidação da empresa como uma produtora de biocombustíveis verticalizada.
Já, o segundo ponto diz respeito à dissolução da “parcela de risco associada ao histórico negativo de governança corporativa da empresa, na medida em que a gestão da nova instituição será dividida com a Shell”, explicam.
Além disso, a equipe da Ativa comenta que em termos de valores de negócios, apesar de não terem sido divulgados muitos números sobre a transação, é possível afirmar que os ativos da Cosan foram negociados a valores superiores a US$ 100/tonelada de cana processada, valor dentro dos múltiplos da empresa.
