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SÃO PAULO – Controlada pela TAM (TAMM4), a Multiplus anunciou na última terça-feira (19) os termos de seu IPO (Initial Public Offering), visando uma distribuição primária de 39,34 milhões de papéis ordinários, representativos de 25% de seu capital social. Especializada em serviços de fidelização de clientes, a companhia oferece oportunidades em um mercado ainda pouco explorado no Brasil.
Segundo aponta em seu prospecto, a Multiplus busca introduzir um sistema de negócio diferenciado no País: o programa de coalização, onde vários parceiros comerciais diferentes são integrados no mesmo sistema de moeda ou pontos, permitindo que esses reduzam seus custos com marketing de fidelização ao distribuir os gastos pela rede, entre outros benefícios.
“Acreditamos que os programas de coalizão oferecem uma proposta de valor mais atraente, uma vez que os participantes podem acumular pontos de maneira mais rápida e têm acesso a um portfólio mais abrangente de opções e resgate de Prêmios” revela a Multiplus, comparando sua estratégia com programas de fidelização individuais.
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Além disso, os programas já existentes no País focam em consumidores de alto poder aquisitivo, o que deixa um gap em relação a outras classes, que possuem um grande potencial de crescimento em vista da evolução do poder aquisitivo da população brasileira. A própria Multiplus caracterizou o setor de redes e programas de fidelização no Brasil como de “baixa concorrência e alto potencial de crescimento”.
Vantagens competitivas
Apesar de explorar a diversificação de oportunidades de acúmulo e opções de prêmios, a companhia afirma que uma de suas principais vantagens competitivas é o “relacionamento exclusivo e estratégico com a TAM”. “Acreditamos que os prêmios em passagens aéreas continuam a ser mais atraentes para os consumidores”, o que a coloca em uma posição de liderança em relação a suas competidoras.
Além disso, por conta do seu modelo de negócio, a Multiplus também conta, a seu favor, com uma maior facilidade de acúmulo e resgate de pontos – tornando o produto atrativo para consumidores de menor renda -, uma perspectiva de aumento da base de clientes, menores custos de retenção e aquisição de participação de rivais, entre outros.
Por fim, a companhia ressalta seu fluxo de caixa estável, decorrente da venda de pontos para os parceiros comerciais. “Em 2007, 2008 e no período de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2008 e 2009, o caixa gerado pelas atividades operacionais do Programa TAM Fidelidade (projeto que gerou a Multiplus) foi de R$ 180,5 milhões, R$ 350,6 milhões, R$ 215,8 milhões e R$ 264,5 milhões respectivamente”.
“Também nos beneficiamos de um modelo de negócio flexível que nos permite administrar as oscilações entre a demanda e o custo dos Prêmios”, revela a empresa, que destacou ainda a sua baixa necessidade de investimentos de capital.