Após Suzano e Klabin, Spinelli traça projeções ao resultado de VCP e Aracruz

SÃO PAULO – Depois dos resultados de Suzano (SUZB5) e Klabin (KLBN4) surpreenderem positivamente o mercado, as expectativas relacionadas ao setor de papel e celulose recaem sobre os números trimestrais de VCP (VCPA4) e Aracruz (ARCZ6).

Em relatório publicado nesta segunda-feira (11), a equipe da Spinelli Corretora traçou suas estimativas para os balanços das duas empresas e, de modo geral, as perspectivas são favoráveis.

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Com perspectivas mais favoráveis, a VCP publicou no final de março suas metas esperadas para o primeiro trimestre deste ano e, assim como as demais empresas do segmento, apontou uma ampliação nas vendas para China no final do ano e manteve forte desempenho em janeiro.

Na Europa, os elevados níveis de estoques reduzem a demanda por papel e celulose. Mas, a despeito da crise econômica mundial, a empresa anunciou um volume de vendas de 340 mil toneladas de celulose no primeiro trimestre do ano, contra 298 mil toneladas no último quarto do ano passado.

Efeito cambial

“É verdade que o preço de venda desses produtos é bem inferior ao do ano passado, tendo em vista a queda de cerca de 50% dos preços, desde o início da crise”, nas palavras dos analistas.

No entanto, o efeito da desvalorização do real ante o dólar no segundo e terceiro trimestres de 2008 compensou parte da queda dos preços, tendo em vista que quase a totalidade das vendas de celulose é destinada ao mercado externo, concluem.

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h2>VCP:

Endividamento ainda preocupa

Em contrapartida, o segmento de papel deve mostrar uma retração de vendas e preços, reflexo do desaquecimento da economia, de acordo com análise da corretora. No caso da Aracruz, apesar de não divulgar prévias, é esperado o mesmo comportamento observado nos dados da Suzano.

Destacada como ponto favorável pelos analistas, a produção da Aracruz é praticamente toda concentrada em celulose e voltada ao mercado internacional. Por outro lado, o elevado endividamento segue como ponto negativo para o setor e deverá prejudicar parte do lucro operacional dessas companhias.

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h2>Aracruz:

*Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização