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SÃO PAULO – Embora as perspectivas para a Bovespa em 2005 sejam favoráveis, de acordo com a maioria dos analistas de mercado, o investidor não deve analisar somente o potencial de valorização das ações. Também a política de distribuição de proventos de cada ação ganha importância nesta análise, podendo fazer a diferença na hora de contabilizar os ganhos no mercado de ações.
Neste contexto, vale a pena analisar qual a previsão dos analistas em relação ao dividend yield, que é o indicador que mede o retorno das ações na forma de proventos em dinheiro, como dividendos e lucro sobre o capital próprio, para diversas ações da Bovespa em 2005.
Dividend Yield variando muito entre elétricas
Dentre as 56 ações acompanhadas pela equipe de analistas do Banco Pactual, os papéis preferenciais classe A da Coelce aparecem como aqueles com a maior previsão de dividend yield em 2005. A previsão é de um retorno de dividendos de 17,9% em 2005 e 20,1% em 2006, em linha ou mesmo acima das expectativas para diversos investimentos em renda fixa.
Outro papel do setor elétrico que deve se destacar neste critério é a ação ordinária da AES Tietê, com dividend yield previsto de 12,2% este ano. Por outro lado, dentre os papéis mais líquidos do setor, destaque para as projeções de 6,5% para os papéis PNB da Eletrobrás, 4,8% para as ações preferenciais da Cemig e 4,5% para as PNB da Copel.
Teles fixas devem pagar proventos elevados
Em segundo lugar na lista do Pactual aparecem as ações preferenciais da Telesp Fixa. Liderando o setor de teles fixas, que mostra a maior previsão média entre os setores analisados, as ações da operadora de telefonia fixa que atua em São Paulo deve registrar um retorno de dividendos de 13,9% este ano, contra 11,8% registrados em 2004.
Também no segmento de telefonia fixa, o Pactual destaca as previsões de dividendos para as ações preferenciais da Brasil Telecom, PNA da Telemar Norte Leste e preferenciais da Telemar, com dividend yields de 6,6%, 6,4% e 5,5%, respectivamente. Para a média do setor, a perspectiva é de 8,6%, contra 7,8% registrados em 2004.
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Cíclicos e commodities: destaque para siderúrgicas
Em terceiro lugar na lista de previsões dos analistas do Pactual aparecem as ações PNA da Usiminas, com dividend yield previsto de 13,2% em 2005, frente aos 4,7% registrados em 2004. Outras ações do setor siderúrgico também aparecem em destaque, como CST (10,2%), Gerdau (8,9%) e CSN (6,1%).
No setor de papel e celulose o destaque fica para a previsão de 9,2% para a VCP, enquanto em mineração a Vale do Rio Doce deve se destacar, com dividend yield de 6,4%. Para os papéis preferenciais da Petrobras, maior empresa brasileira, a expectativa também é elevada, atingindo 8,1%.
Bancos e celulares devem pagar poucos dividendos
Apesar de pagarem proventos mensalmente, as ações dos dois maiores bancos privados brasileiros, Bradesco e Itaú, devem mostrar um retorno de dividendos estimado em 3,1% e 2,9%, respectivamente, abaixo, inclusive, da média de 3,2% prevista par o setor financeiro.
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Para os analistas do Pactual, outro papel que deve pagar poucos proventos é a AmBev, com estimativa de dividend yield de apenas 2,6%, ficando bem abaixo de outros papéis do segmento de bens de consumo, como Souza Cruz (7,2%), Sadia (5,7%), Natura (5,4%) e Perdigão (5,2%).
Entre os setores analisados, o de telefonia celular deve mostrar o pior dividend yield médio, de apenas 1,2%. A maior empresa do setor, a Telesp Celular, deve pagar apenas 0,2%, em uma lista liderada por Celular CRT (2,8%) e no qual duas empresas (Tele Leste Celular e Tele Norte Celular) não devem pagar proventos. Vale lembrar que, da lista de empresas analisadas, somente as duas celulares e a Cesp devem mostrar um retorno de dividendos zerado.
